20230731-安信国际证券-医药行业双周观点_医改向纵深推进_下半年工作任务公布_7页_756kb

医药行业投资简报

1. 政策动态

✅ 深化医改任务明确
国家发布《深化医药卫生体制改革2023年下半年重点工作任务》，提出6大方面20条改革措施，重点包括：

• 扩大药品耗材集中带量采购范围；
• 促进公立医院新机制稳固。
  🎯目标：至2023年底，各省集采药品累计450种，推动“三医”协同发展。

2. 市场表现

📈 港股医药板块强势领涨

• 恒生指数前两周上涨259%，医疗保健业板块飙涨613%，占比恒生指数354个百分点，领跑12个行业。
• 多家医药股飙升（如奥星生命科技+4872%），估值分化显著。

3. 投资建议

推荐五大赛道：

1. 创新药

   • 关注现金流充足、创新品种放量的Big pharma（如中国生物制药1177HK）；
   • 布局在研管线丰富的Biopharma（信达生物1801HK、和黄医药0013HK）；
   • 把握即将报批的潜力Biotech（康诺亚2162HK等）。

2. 医疗器械

   • 国民技术门槛高、国产化空间大的子领域；
   • 推荐微创医疗(0853HK)等龙头。

3. CXO行业

   • 配置价值突出，推荐药明康德(2359HK)、康龙化成(3759HK)等龙头。

4. 医美消费

   • 政策友好，估值修复机会显著；
   • 关注美丽田园医疗(2373HK)、巨子生物(2367HK)等。

5. 医疗服务及中药

   • 政策支持中医药传承创新；
   • 建议布局固生堂(2273HK)、海吉亚医疗(6078HK)等。

4. 风险提示

• 政策变化（如集采扩展）、研发进度延迟、突发公共事件等。

整理报告来源： 安信国际证券(香港)有限公司