20180625-开源证券-食品饮料行业周报_避险情绪主导市场_防御属性受到青睐_15页_1mb

食品饮料行业周报总结

核心内容概述

2018年6月25日发布的《食品饮料行业周报》指出，当前市场避险情绪主导，食品饮料板块因其业绩稳定和防御属性受到投资者青睐。尽管板块整体表现略弱于市场，但其相对上证指数仍保持优势。报告从行业表现、重点消息、价格走势及投资策略等方面对食品饮料行业进行了详细分析，并推荐了相关投资标的。

主要观点

1. 板块及个股表现

• 食品饮料板块全周下跌 2.28%，跑赢上证指数 2.09个百分点，在申万一级行业中排名第五。
• 二级子行业全部下跌，其中葡萄酒、其他酒类、软饮料等跌幅较大。
• 当周仅7家个股上涨，67家个股下跌，整体市场波动较大。
• 开源食品投资组合当周下跌 2.38%，全年涨幅 14.89%，跑赢申万食品饮料指数。

2. 行业重点消息

• 泸州老窖宣布2014年国窖1573零售价为1499元，与茅台价格持平。
• 恒天然第214次拍卖平均中标价下降 1.20%，部分奶粉品类价格出现波动。
• 王老吉在河北邢台投产最大华北基地，有利于拓展北方市场。

3. 行业价格追踪

• 上游产品价格：猪肉价格疲软，仔猪、生猪、猪肉价格分别下跌或微涨。
• 乳品价格：牛奶微涨，酸奶微跌，婴儿奶粉国内外品牌价格波动。
• 粮食及糖类：小麦、玉米、黄豆、白砂糖价格均出现下跌。
• 白酒价格：茅台、五粮液价格稳定，洋河梦之蓝价格上涨。
• 黄酒：主要品牌价格稳定，部分产品价格略有调整。
• 葡萄酒：价格基本稳定，部分产品小幅上涨。
• 啤酒：哈尔滨啤酒价格上涨，其余品类保持稳定。

关键信息

• 投资策略：食品饮料板块在避险情绪下受到青睐，未来投资主线包括：
  • 估值低、业绩稳定、分红率高的龙头企业；
  • 细分行业龙头；
  • 国企改革相关概念。
• 推荐标的：泸州老窖、安琪酵母、海天味业、伊利股份、涪陵榨菜、西王食品、山西汾酒、重庆啤酒，建议关注桃李面包。
• 细分领域分析：
  • 乳品：GDT指数回升，三四线城市消费升级潜力大。
  • 肉制品：猪周期影响下，看好牛肉产业，关注上海梅林海外布局。
  • 调味品：消费升级推动调味品需求，推荐关注海天味业、涪陵榨菜。
  • 白酒：高端白酒价格上移，次高端市场扩容空间大，推荐关注泸州老窖、山西汾酒。
  • 其他：关注细分领域龙头及稀缺标的，如桃李面包（烘焙）、安琪酵母（酵母）、西王食品（高端油品）、重庆啤酒（中高端产品）。

风险提示

• 宏观经济下行风险；
• 食品安全问题；
• 政策风险。

投资评级说明

• 证券投资评级分为：买入、增持、中性、减持；
• 行业投资评级分为：看好、中性、看淡；
• 本报告基于开源证券股份有限公司的分析，基准指数为沪深300。

公司信息

• 公司名称：开源证券股份有限公司
• 地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层
• 电话：029-88447618
• 业务范围：证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。

分支机构与营业部信息

总结

本报告系统分析了食品饮料行业在2018年6月的市场表现、价格变动及投资策略，指出板块整体防御性较强，未来增长主要依赖消费升级。重点推荐了泸州老窖、安琪酵母、海天味业、伊利股份、涪陵榨菜、西王食品、山西汾酒、重庆啤酒等龙头企业，并建议关注桃李面包。同时，报告提示了宏观经济、食品安全及政策等风险因素，为投资者提供了全面的参考信息。