20250815-群益证券-吉利汽车-00175.HK-公司上半年核心利润大幅增长_新品储备丰富_建议_买进_3页_423kb

吉利汽车（00175.HK）研究报告摘要

一、投资评级与目标价

• 评级：买进
• 目标价（港币）：24.5
• 理由：公司核心利润大幅增长（YOY +102%），电动化转型加速，产品竞争力提升，出口业务有望改善。

二、业绩表现（2025年上半年）

• 营业收入：1502.9亿元，YOY +26.5%
• 净利润：92.9亿元
• 核心利润：剔除一次性收益后同比增102%，折合EPS 0.92元
• 主营业务：汽车业务占比90%，零部件占比3.7%，电池包占比1.6%

三、销量与市场数据

• 2025年7月销量：23.8万辆，YOY +57.7%，其中新能源车占比55%
• 品牌表现：
  • 吉利：月销19.4万辆，YOY +70%
  • 领克：月销2.7万辆，YOY +27.9%，领克900单月销量6680辆
  • 极氪：月销1.7万辆，YOY +8.4%
• 出口数据：7月出口3.5万辆，YOY +8.9%，出口占比14.8%

四、未来展望与预测

• 2025-2027年净利润预测：分别上调至161/181/226亿元，YOY分别为+70%/+12%/+25%
• 估值：当前P/E分别为10.7/9.6/7.7倍，建议“买进”
• 目标：全年销量目标300万辆，同比增长38%

五、风险提示

• 股市波动不排除影响，但基本面支撑维持“买进”评级。