20211011-金源期货-贵金属周报_8页_1mb

贵金属周报总结

核心内容概述

本报告发布于2021年10月11日，由铜冠金源期货发布，主要分析了贵金属市场近期走势及未来展望。报告指出，尽管美国9月非农就业数据低于预期，但市场对美联储11月缩减购债（Taper）的预期持续增强，导致贵金属价格承压。同时，国际局势改善和美国避免债务违约降低了避险需求，进一步压制了贵金属的上涨空间。

主要观点

1. 市场走势

• 上周贵金属价格整体震荡，金价小幅下跌，银价略有上涨。
• COMEX期金：收报1757.20美元/盎司，周度跌幅为0.23%。
• COMEX期银：收报22.69美元/盎司，周度涨幅为0.53%。
• SHFE黄金：收盘价367.54元/克，周度涨幅1.31%。
• SHFE白银：收盘价4788元/千克，周度涨幅3.75%。
• 金银比价：COMEX金银比价回调至77一线。

2. 市场分析

• 美联储11月可能如期缩减购债规模，市场预期强烈，导致美债收益率上升，金价承压。
• 美国9月非农就业数据为19.4万，为年内最低，但8月数据上修至36.6万，失业率降至4.8%，薪资增长加速。
• 尽管非农数据疲软，但市场认为美联储更关注通胀压力，可能在11月货币政策会议上开始退出刺激政策。
• 美国债务上限问题延期，市场风险情绪降低，贵金属价格重心或继续下移。

3. 操作建议

• 金银逢高沽空：基于美联储缩减QE预期和市场风险情绪改善，建议投资者在高位卖出金银。

4. 风险因素

• 疫情再度反弹：若疫情恶化，可能再次推高避险情绪，对贵金属形成支撑。

关键信息

1. 重点关注数据

• 中国：9月CPI、PPI数据及进出口数据。
• 美国：9月CPI、PPI、零售销售数据。
• 美联储：9月份货币政策会议纪要及多位票委讲话。

2. ETF持仓变化

• 黄金ETF总持仓：截至2021年10月8日为985.05吨，较上周减少1.49吨，较上月减少13.47吨。
• 白银ETF持仓：截至2021年10月8日为17073.42吨，较上周减少16.04吨，但较上月增加32.88吨。

3. CFTC非商业性持仓

• 黄金非商业性净多头：2021年10月5日为182,582手，较上周增加14,183手。
• 白银非商业性净多头：2021年10月5日为16,379手，较上周减少326手。

结构清晰要点

市场综述

• 贵金属价格整体震荡，金价承压，银价小幅上涨。
• 金银比价回调至77，显示金价相对走弱。

市场分析

• 美联储缩减QE预期增强，美债收益率上升，金价受压制。
• 美国就业数据疲软，但薪资增长加速，支持通胀压力预期。
• 债务上限问题延期，市场风险情绪降低，贵金属价格重心下移。

操作建议

• 金银逢高沽空，建议投资者在高位布局空头头寸。

风险提示

• 疫情再度反弹可能影响市场情绪，对贵金属价格形成支撑。

数据图表说明

报告附带了多个图表，包括：

• SHFE与COMEX金银价格走势
• COMEX黄金与白银库存变化
• 非商业性净多头变化
• 黄金与白银内外盘价差
• 金价与美元、10年期国债收益率、实际利率、VIX指数、CRB指数等走势对比。

这些图表为投资者提供了直观的市场趋势分析，有助于判断未来贵金属价格走势。

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