20260120-申银万国期货-品种策略日报——股指_2页_503kb
报告摘要
申银万国期货研究所市场分析总结
一、股指期货市场
沪深300
| 指数 |
当月 |
下月 |
当季 |
全季 |
| 前两日收盘价 |
4737.00 |
4725.80 |
4723.20 |
4680.00 |
| 前日收盘价 |
4732.80 |
4728.60 |
4688.80 |
4633.80 |
| 涨跌 |
-3.99 |
5.00 |
-30.40 |
-44.80 |
| 涨跌幅 |
-0.08 |
0.11 |
-0.64 |
-0.96 |
| 成交量 |
23746.00 |
73045.00 |
18164.00 |
5287.00 |
| 持仓量 |
38577.00 |
179134.00 |
67776.00 |
5179.00 |
| 持仓量增减 |
38577.00 |
139389.00 |
-119648.00 |
-62607.00 |
上证50
| 指数 |
当月 |
下月 |
下季 |
离季 |
| 前两日收盘价 |
3081.40 |
3081.00 |
3084.40 |
3078.80 |
| 前日收盘价 |
3076.40 |
3077.60 |
3073.80 |
3041.80 |
| 涨跌 |
-5.39 |
-0.80 |
-7.20 |
-35.60 |
| 涨跌幅 |
-0.17 |
-0.03 |
-0.23 |
-1.16 |
| 成交量 |
9843.00 |
30016.00 |
5192.00 |
1482.00 |
| 持仓量 |
12625.00 |
57249.00 |
20089.00 |
1450.00 |
| 持仓量增减 |
12625.00 |
44502.00 |
-38813.00 |
-19924.00 |
中证500
| 指数 |
当月 |
下月 |
下季 |
离季 |
| 前两日收盘价 |
8239.00 |
8227.00 |
8210.40 |
8068.60 |
| 前日收盘价 |
8281.80 |
8266.00 |
8148.00 |
8024.00 |
| 涨跌 |
42.61 |
48.40 |
-51.00 |
-33.40 |
| 涨跌幅 |
0.52 |
0.59 |
-0.62 |
-0.41 |
| 成交量 |
31572.00 |
98224.00 |
28915.00 |
7815.00 |
| 持仓量 |
54110.00 |
177228.00 |
80431.00 |
7655.00 |
| 持仓量增减 |
54110.00 |
121477.00 |
-94061.00 |
-75330.00 |
中证1000
| 指数 |
当月 |
下月 |
下季 |
离季 |
| 前两日收盘价 |
8241.60 |
8225.00 |
8179.20 |
7979.00 |
| 前日收盘价 |
8230.00 |
8186.60 |
8003.00 |
7843.00 |
| 涨跌 |
-12.02 |
-22.60 |
-162.00 |
-123.60 |
| 涨跌幅 |
-0.15 |
-0.28 |
-1.98 |
-1.55 |
| 成交量 |
37562.00 |
123630.00 |
33362.00 |
11813.00 |
| 持仓量 |
67508.00 |
195201.00 |
106171.00 |
11376.00 |
| 持仓量增减 |
67508.00 |
123889.00 |
-94830.00 |
-95333.00 |
隔月价差
| 价差 |
现值 |
前值 |
| IF下月-IF当月 |
-4.20 |
-11.20 |
| IH下月-IH当月 |
1.20 |
-0.40 |
| IC下月-IC当月 |
-15.80 |
-12.00 |
| IM下月-IM当月 |
-43.40 |
-16.60 |
二、股指现货市场
沪深300
- 指数点数：前值 4734.46，前两日值 4731.87，涨跌幅 0.05%
- 成交量：前值 267.61亿手，前两日值 325.28亿手
- 总成交金额：前值 6551.49亿元，前两日值 7856.24亿元
上证50
- 指数点数：前值 3075.94，前两日值 3079.76，涨跌幅 -0.12%
- 成交量：前值 55.87亿手，前两日值 72.45亿手
- 总成交金额：前值 1661.80亿元，前两日值 1999.99亿元
中证500
- 指数点数：前值 8287.95，前两日值 8232.67，涨跌幅 0.67%
- 成交量：前值 261.50亿手，前两日值 281.98亿手
- 总成交金额：前值 5609.26亿元，前两日值 6161.86亿元
中证1000
- 指数点数：前值 8265.65，前两日值 8232.73，涨跌幅 0.40%
- 成交量：前值 326.69亿手，前两日值 352.54亿手
- 总成交金额：前值 5816.76亿元，前两日值 6334.11亿元
三、沪深300行业指数
| 行业 |
能源 |
原材料 |
工业 |
可选消费 |
| 前值 |
2342.47 |
4470.82 |
2617.48 |
6618.75 |
| 前两日值 |
2335.55 |
4445.88 |
2583.16 |
6551.06 |
| 涨跌幅(%) |
0.30 |
0.56 |
1.33 |
1.03 |
| 行业 |
主要消费 |
医药卫生 |
地产金融 |
信息技术 |
| 前值 |
20394.49 |
8583.12 |
6490.66 |
3524.29 |
| 前两日值 |
20471.08 |
8659.87 |
6521.00 |
3548.18 |
| 涨跌幅(%) |
-0.37 |
-0.89 |
-0.47 |
-0.67 |
| 行业 |
电信业务 |
公用事业 |
| 前值 |
5831.19 |
2457.78 |
| 前两日值 |
5866.04 |
2431.49 |
| 涨跌幅(%) |
-0.59 |
1.08 |
四、期现基差
沪深300
| 基差 |
前值 |
前两日值 |
| IF当月-沪深300 |
0.57 |
-4.33 |
| IF下月-沪深300 |
0.17 |
-1.73 |
| IF高季-沪深300 |
-4.83 |
-45.13 |
上证50
| 基差 |
前值 |
前两日值 |
| IH当月-上证50 |
0.46 |
1.64 |
| IH下月-上证50 |
1.66 |
1.24 |
| IH高季-上证50 |
-2.14 |
4.64 |
中证500
| 基差 |
前值 |
前两日值 |
| IC当月-中证500 |
-6.15 |
6.33 |
| IC下月-中证500 |
-21.95 |
-5.67 |
| IC高季-中证500 |
-139.95 |
-22.27 |
中证1000
| 基差 |
前值 |
前两日值 |
| IF当月-中证1000 |
-35.65 |
8.87 |
| IF下月-中证1000 |
-79.05 |
-7.73 |
| IF高季-中证1000 |
-262.65 |
-53.53 |
五、宏观信息
- 中国经济：2025年GDP同比增长5%，达到140.19万亿元，其中第四季度增长4.5%；规模以上工业增加值同比增长贡献率达52%；固定资产投资同比下降3.8%，房地产开发投资下降17.2%；2025年末人口总量减少339万人。
- 发布会：国家发改委和财政部将分别召开发布会，介绍“十五五”规划开局及积极财政政策相关内容。
- 春运信息：2026年春运自2月2日开始，预计发送旅客5.39亿人次，同比增长5%；民航旅客运输量有望创历史新高，达到9500万人次。
- 国际动态：美国总统特朗普宣布对8个反对其收购格陵兰岛计划的国家加征关税；中方回应敦促美方停止将“中国威胁”作为借口。
六、行业信息
- 零碳工厂建设：工信部等五部门联合部署，目标在2027年前在汽车、锂电池、光伏等行业培育零碳工厂，2030年逐步拓展至钢铁、有色金属等传统行业。
- 房价数据：70个大中城市房价环比总体下降，同比降幅扩大；二手房价格全部下跌，一线城市中仅上海新房价格环比、同比均上涨。
- 卫星发射：中国星网成功发射低轨卫星，累计发射超过150颗，短期目标为2027年前实现400颗卫星在轨运行。
- 成品油调价：1月20日24时将进行调价，预计上调幅度为90元/吨，可能迎来年内首涨。
七、股指观点
- 综合点评：2026年以来股市持续向好，主要受科技周期共振、政策红利释放、经济复苏及海外资金回流等因素影响。
- 市场趋势：当前市场逐步从估值扩张转向盈利驱动，预计供给侧改革将推升大宗商品价格，带动资源型股票上涨。
- 未来展望：在“十五五”规划战略指引下，政策效应持续释放、经济复苏动能增强、海外资金配置中国资产进程推进，股市有望延续震荡上行趋势。
- 风险提示：报告存在范围局限性、未来预测可能不及预期，宏观环境和产业链因素存在不确定性。
八、声明与资料来源
- 资料来源：Wind、申银万国期货研究所
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