20190826-国联证券-传媒行业双周报第8期：关注广电龙头及中报业绩确定性较强公司_8页_487kb

报告摘要

本报告聚焦传媒行业近期政策动向与上市公司中报表现，分析行业发展趋势及投资机会。核心观点如下：

政策利好：国家广播电视总局发布《关于推动广播电视和网络视听产业高质量发展的意见》，提出16条新举措，重点包括加快广电5G网络建设、推进融合新媒体资源整合、探索混合所有制改革试点，对广电行业龙头公司构成利好。
中报关注点：本周为中报密集发布期，建议关注业绩确定性强、商誉减值风险小、估值较低的公司。
投资建议：整体投资建议为中性。

广电总局发布高质量发展意见
- 加快建设广电5G网络，推动媒体融合发展，支持混合所有制改革试点，利好广电行业龙头公司。
- 建立产业发展项目库，推荐优秀项目参评奖项。
国产游戏版号审批
- 8月第二批31款国产游戏获版号，主要为手游，其中网易和腾讯游戏在列。
电影票房突破
- 《哪吒之魔童降世》累计票房破43亿，位列中国影史票房第三。
知乎完成F轮融资
- 知乎完成4.34亿美元F轮融资，由快手领投，百度、腾讯等跟投。
北京服务业扩大开放试点
- 北京发布服务业扩大开放综合试点三年行动计划，涵盖科技、互联网、教育、文旅等8个领域。

吉比特2019年半年报
- 营收10.71亿元，同比增长37.70%；净利润4.65亿元，同比增长38.95%。
- 公司坚持精品化路线，运营多款受欢迎游戏，具备较强市场反应能力与盈利能力。
新经典2019年半年报
- 营收4.74亿元，同比增长6.64%；净利润1.19亿元，同比增长8.96%。
- 自有版权图书新增动销品种179种，但毛利率有所下滑。
凤凰传媒中标江苏省教科书项目
- 成为江苏省义务教育阶段学生教科书和作业本的单一来源供应商。
- 教科书成交价格下浮2.1%，作业本成交金额47990万元，预计对公司未来三年业绩产生积极影响。
分众传媒2019年半年报
- 营收57.17亿元，同比下降19.60%；净利润7.78亿元，同比下降76.76%。
- 宏观环境疲软及客户结构调整影响业绩，同时扩张电梯媒体资源导致成本上升。
省广集团2019年半年报
- 营收52.65亿元，同比下降2.13%；净利润1.04亿元，同比下降15.20%。
- 业绩下滑可能与行业竞争加剧及成本上升有关。
蓝色光标境外资产证券化交易
- 拟将旗下美国资产注入纽约证券交易所上市的SPAC公司，获取3亿美元定向增发股票及潜在对赌对价。

A股整体表现：2019年7月29日至8月11日，A股区间涨跌幅为4.83%。
传媒板块表现：传媒板块涨跌幅为7.41%，涨幅排名前五为互联网、平面媒体、整合营销、广播电视、电影动画。
涨幅前五公司：深大通（61.66%）、读者传媒（32.71%）、蓝色光标（29.29%）、吉比特（29.13%）、金财互联（20.53%）。
跌幅前五公司：天神娱乐（-5.71%）、梦网集团（-6.66%）、*ST中南（-6.85%）、*ST印纪（-10.58%）、国联股份（-13.20%）。