20220909-中诚信国际-走遍城投——四川·遂宁_四川省遂宁市地方政府及融资平台分析_10页_515kb

走遍城投——四川·遂宁总结

核心内容概览

遂宁市作为四川省内中游经济发展城市，其经济与财政状况、政府债务情况及城投企业表现均呈现出一定的特点与挑战。以下为文档的核心内容、主要观点和关键信息总结：

一、遂宁市经济发展与财政实力

主要观点

• 遂宁市经济增速保持高位，但近年受疫情影响有所放缓。
• 第二产业对经济增长贡献较大，第三产业占比略有下降。
• 市内各区县经济发展和财政实力存在较大差异。

关键信息

• 2018-2020年遂宁市GDP分别为1,221.39亿元、1,345.73亿元、1,403.18亿元，增速分别为8.8%、8.1%、4.3%。
• 2020年遂宁市人均GDP为49,860.78元，常住人口281.42万人。
• 2021年遂宁市GDP增长至1,519.87亿元，同比增长8.2%。
• 2020年遂宁市一般公共预算收入为79.92亿元，增速为15.4%；政府性基金收入为127.73亿元，主要来源于土地出让。
• 财政平衡率从2018年的25.31%提升至2020年的29.74%，但财政自给能力仍较弱。
• 区县间经济与财政实力差异显著，船山区GDP增长较快，而蓬溪县GDP增速较低，射洪市财政收入最高，船山区最低。

二、遂宁市债务情况分析

主要观点

• 显性债务规模有所增加，但整体风险可控。
• 隐性债务规模较大，负债率逼近欧盟警戒线，隐性债务风险较高。
• 市内各区县债务负担不均衡，蓬溪县负债率最高。

关键信息

• 2020年末遂宁市地方政府显性债务余额为385.51亿元，负债率为27.47%，低于欧盟60%警戒线。
• 遂宁市隐性债务规模为434.93亿元，考虑隐性债务后的负债率为58.47%，逼近警戒线。
• 蓬溪县2020年末地方政府债务余额为60.44亿元，负债率33.16%，债务偿付压力较大。

三、遂宁市城投企业情况

主要观点

• 城投企业数量较多，以AA级为主，市级平台占比高。
• 城投债存量规模在省内排名靠前，但发行成本较高。
• 城投企业资产规模及盈利能力有所提升，但偿债能力持续下降。
• 城投企业存在一定的信用风险，但无监管处罚记录。

关键信息

• 截至2021年末，遂宁市共有8家城投公司，其中市级城投占比87.5%。
• 城投债存量规模为156.05亿元，排名全省第六；债项以AA级为主，占比65.22%。
• 2021年遂宁市共发行城投债12只，规模51.10亿元，发行成本为四川省地级市第一。
• 城投债未来三年面临较大偿债压力，其中2024年到期及回售规模最高，达50.35亿元。
• 城投资产规模逐年增加，但资产负债率稳定，流动比率和速动比率持续回落，显示偿债能力下降。
• 2018年至2021年，遂宁市发生1起城投信用事件，涉及蓬溪县金福实业有限责任公司。

四、城投转型情况

主要观点

• 城投转型条件较弱，面临偿债压力增大。
• 市级平台众多，国资体系改革尚未取得显著成效。
• 城投企业信用风险分化，融资环境趋紧。

关键信息

• 遂宁市城投企业依托区位优势在资本市场活跃，但平台数量多、业务区域划分明显。
• 2021年遂宁市才启动“1+N”国资体系改革，但效果未达预期。
• 城投企业偿债能力恶化，流动比率及速动比率持续回落。
• 城投企业发行成本较高，未来三年偿债压力持续上升，转型面临一定阻力。

五、附表一：2020年遂宁市城投企业财务概况