20170424-宏信证券-机械行业周报_需求增长与政策支持_冷链物流产业链有望受益_25页_1mb

报告摘要

机械设备行业分析总结

核心内容

本报告分析了机械设备行业在2017年4月21日的市场表现及未来发展趋势，重点指出冷链物流产业链在需求增长和政策支持下将迎来发展机遇。同时，报告也对行业内的市场表现、公司动态以及风险提示进行了详细说明。

主要观点

1. 冷链物流发展潜力大

需求增长：随着国内人均收入和城镇化率的提升，冷链物流需求持续增长。
政策支持：近期发布的《关于加快发展冷链物流保障食品安全促进消费升级的意见》提出多项措施，如健全冷链物流标准、完善基础设施网络、提升信息化水平等，旨在推动行业发展。
行业差距：与发达国家相比，我国冷链物流流通率仍有较大差距，未来发展空间广阔。
建议关注：大冷股份、烟台冰轮等公司。

2. 生鲜电商快速发展带动冷链物流需求

市场前景：2016年BCG调查显示，生鲜是消费者进行消费升级意愿最高的品类。
资本布局：阿里巴巴、腾讯、京东等巨头积极布局生鲜电商领域，带动冷链物流需求。
行业现状：目前已有4000余家生鲜电商平台，仍处于前期投入阶段。

3. 工程机械与煤机设备盈利修复

工程机械：行业持续回暖，盈利修复延续，建议关注龙头企业如三一重工、徐工机械及零部件厂商如恒立液压。
煤机设备：盈利改善、投资恢复、机械化率提升和设备更新周期到来，煤机设备需求有望复苏，关注郑煤机、天地科技等。

4. 中长期关注领域

智能制造：随着人口红利减少，智能制造将成为降本增效的重要手段，建议关注赢合科技、先导智能、智云股份、机器人、埃斯顿、慈星股份等。
轨道交通装备：政策框定长远发展目标，结合PPP模式推广，未来仍具高景气度，关注中国中车、康尼机电、永贵电器等。
核电设备：随着能源结构调整和核电“走出去”战略推进，核电设备有望长期处于景气周期，关注台海核电等。

关键信息

行业指数表现

机械设备：周涨跌幅为 -4.59%，年涨跌幅为 -1.81%，跑输沪深300指数（-0.57%）和创业板指数（-2.57%）。
其他指数：上证综指（-2.25%）、深证成指（-1.95%）、中小板指（-1.23%）、创业板指（-2.57%）。

上周市场回顾

行业涨跌幅：机械设备行业周涨幅为 -4.59%，在各行业中排名靠后。
个股表现：
- 涨幅前五：新劲刚（23.21%）、冀东装备（13.04%）、汉钟精机（11.44%）、博深工具（10.00%）、龙溪股份（9.50%）。
- 跌幅前五：东方中科（-29.18%）、巨力索具（-26.25%）、爱司凯（-21.54%）、厦工股份（-20.06%）、河北宣工（-18.94%）。

行业公司重点公告

五洋科技：全资子公司对外投资。
精功科技：投资新建年产25万台(套)机柜智能化生产线项目。
远大智能：项目中标。
开山股份：终止非公开发行A股股票预案。
先导智能：签订重大合同。
海伦哲：签署重大资产重组框架协议。
*ST中发：撤销退市风险警示。

2017年一季报表现

杰瑞股份：营业总收入62,515.91万元，同比增长6.93%，净利润下降59.93%。
广东明珠：营业总收入12,874.00万元，同比增长82.15%，净利润增长249.47%。
大冷股份：营业总收入47,481.94万元，同比增长18.53%，净利润增长30.44%。
机器人：营业总收入45,089.40万元，同比增长27.23%，净利润增长7.06%。

2016年年报表现

快克股份：营业总收入28,620.99万元，同比增长24.42%，净利润增长26.43%。
山东章鼓：营业总收入48,128.21万元，同比增长7.88%，净利润增长2.08%。
大冷股份：营业总收入177,949.92万元，同比增长10.70%，净利润增长37.47%。
*ST中发：营业总收入21,395.92万元，同比增长11.65%，净利润增长121.67%。

风险提示

宏观经济超预期下行：可能对行业整体需求造成影响。
政策落实低于预期：政策支持可能未能有效转化为行业增长。
行业竞争加剧：随着市场扩大，竞争可能加剧，影响利润空间。

结论

机械设备行业在2017年4月面临一定的市场压力，但冷链物流产业链、工程机械和煤机设备、智能制造、轨道交通装备以及核电设备等领域仍具有较大的发展潜力。建议投资者关注具备较强增长潜力和政策支持的公司，如大冷股份、烟台冰轮、三一重工、徐工机械、恒立液压、郑煤机、天地科技、赢合科技、先导智能、智云股份、机器人、埃斯顿、慈星股份、中国中车、康尼机电、永贵电器、台海核电等。同时，需警惕宏观经济下行、政策落实不及预期及行业竞争加剧等风险。

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