20170424-中泰证券-机械设备行业周报_国务院办公厅印发加快发展冷链物流政策-聚焦行业龙头_确定性绩优股_拐点型底部股_18页_1mb

机械设备行业分析总结

核心内容概览

本报告主要围绕机械设备行业进行分析，重点推荐核心组合与重点股池，分析行业趋势，并提供投资建议与风险提示。

主要观点

• 行业整体表现：2017年机械设备行业投资机会好于2016年，尤其在机械军工领域，预计会有较好的表现。
• 投资策略：建议聚焦行业龙头、确定性绩优股、拐点型底部股，短期配置确定性高的行业龙头，中长期布局成长型子行业优质底部个股。
• 政策支持：国务院办公厅印发《关于加快发展冷链物流保障食品安全促进消费升级的意见》，推动冷链物流发展，利好冷链设备行业。
• 行业周期与成长性：2017年重点加配周期型子行业，如工程机械、油气装备、煤炭机械、集装箱等，同时关注轨交装备、军民融合、通用航空等成长型子行业。
• 军工混改：军工混改已上升为国家战略，推荐军工央企及参与混改的军民融合民营企业。

关键信息

行业数据

• 上市公司数量：303家
• 行业总市值（百万元）：2,950,359.40
• 行业流通市值（百万元）：1,967,765.12

核心组合

• 推荐公司：天沃科技、北方创业、徐工机械、天地科技、春晖股份、烟台冰轮
• 投资逻辑：聚焦行业龙头、确定性绩优股、拐点型底部股，关注业绩增长、估值优势、行业前景等。

重点股池

• 推荐公司：三一重工、安徽合力、郑煤机、中国中车、中鼎股份、海特高新、威海广泰、烟台冰轮、大冷股份、恒泰艾普、惠博普、杰瑞股份、隆华节能、安控科技等。

投资建议

• 工程机械：挖机销量引领，汽车起重机市场预期差较大，推荐徐工机械、三一重工、安徽合力、恒立液压等。
• 油气装备：从油价主题投资迈向基本面投资，推荐惠博普、杰瑞股份、安控科技、恒泰艾普等。
• 煤炭机械：短期确定性向上，推荐天地科技、郑煤机等。
• 集装箱：航运回暖，推荐中集集团。
• 轨交装备：2017-2018年需求好于2016年，推荐春晖股份、鼎汉技术、烟台冰轮、康尼机电等。
• 军民融合：推荐北方创业、海特高新、威海广泰、天沃科技等。

主要投资逻辑

• 周期型行业：受益于供给侧改革带来的原材料价格上涨，以及基建和房地产投资增长带来的新增需求。
• 成长型行业：受益于政策支持和行业变革，如军民融合、轨交装备、通用航空等。
• 主题投资：关注国防军工、国企混合所有制改革等政策导向性主题。

风险提示

• 周期性行业反弹的持续性风险。
• 传统行业转型及收购低于预期的风险。

评级说明

• 股票评级：

  • 买入：预期未来6-12个月内相对基准指数涨幅在15%以上。
  • 增持：预期未来6-12个月内相对基准指数涨幅在5%-15%之间。
  • 持有：预期未来6-12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间。
  • 减持：预期未来6-12个月内相对基准指数跌幅在10%以上。

• 行业评级：

  • 增持：预期未来6-12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上。
  • 中性：预期未来6-12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间。
  • 减持：预期未来6-12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上。

行业与公司动态

• 一带一路：徐工装载机出口增长，推动工程机械需求。
• 冷链物流：政策出台，利好冷链设备行业。
• 军民融合：军工混改推进，利好北方创业、海特高新等。
• 轨交装备：需求回暖，推荐春晖股份、鼎汉技术等。
• 新能源汽车：关注电动化、智能化、轻量化、低碳化趋势。
• 核电设备：华龙一号核电厂安全级DCS平台通过专家审查。

公司动态（部分）

• 天沃科技：业绩大幅增长，受益冷链、轨交、环保等。
• 北方创业：兵器混改试点，业绩有望增长。
• 春晖股份：轨交装备民企龙头，看好外延发展。
• 徐工机械：汽车起重机龙头，市场预期尚不充分。
• 天地科技：煤机龙头，受益央企改革。
• 中鼎股份：业绩稳健增长，布局汽车电子等新业务。
• 海特高新：航空+芯片业务逐步走向收获期。
• 隆华节能：老业务回暖，新材料业务高增长。

图表说明

• 图表1：上周核心组合收益率为-4.1%，2017年累计收益率为1.1%。
• 图表2：重点公司盈利预测表，包含2015-2018年的EPS和PE数据。

总结

本报告详细分析了机械设备行业，重点推荐了核心组合和重点股池，建议投资者关注行业龙头、确定性绩优股和成长型子行业优质底部股。同时，分析了政策导向、行业趋势和公司动态，为投资者提供了全面的投资建议和风险提示。