2017-新能源发电行业深度研究：光热发电“从0到1”爆发在即，千亿规模“盛宴”开局_42页-2mb

报告摘要

新能源发电总结：光热发电“从0到1”爆发在即

核心内容

光热发电作为一种新兴的清洁能源形式，正迎来爆发式增长。国家能源战略的推动、政策补贴的即将出台、技术进步与成本下降的双重驱动，使光热发电进入商业化发展前期，预计2020年装机容量将达到10GW，2030年突破30GW，2050年达到100GW以上。光热发电具有储能、调频、调峰、环境友好等优势，可解决风电、光伏等新能源“弃风弃光”问题，是未来能源结构调整的重要组成部分。

主要观点

国家政策支持
光热发电已纳入国家能源战略，国家发改委、财政部、能源局等将联合出台补贴政策，预计上网电价在1.1元/千瓦时左右，能够实现10%的内部回报率。政策扶持是光热发电发展的重要推动力。
解决新能源痛点
光热发电具备储能能力，可实现24小时连续发电，年发电小时数可达5000小时，远高于光伏的1800~2200小时。同时，光热发电对电网友好，可参与调频、调峰，提高电网稳定性。
成本优势与平价上网
光热发电的储能成本低于光伏，且随着规模扩大，预计2020年上网电价可降至0.75元/千瓦时以下，2030年有望实现平价上网。光热发电的单位造价约为30000元/千瓦，与传统火电相比成本较高，但具备显著的规模效应。
技术路线与市场潜力
光热发电主要采用槽式和塔式技术路线，其中槽式技术成熟，占比约84.7%；塔式技术发展潜力大，装机容量持续增长。中国具备近10万平方公里的光热发电资源，适合大规模发展。
产业链与投资机会
光热发电产业链涵盖开发运营、设备材料、监测审批等多个环节，其中聚光、储热、换热系统占据70%投资比例。国内光热系统集成商和设备制造商（如首航节能、三维工程、杭锅股份）将率先受益。

关键信息

光热发电工艺流程：反射镜聚焦太阳光→加热吸热介质→热能转化为蒸汽→汽轮机发电。
技术路线：槽式（84.7%）、塔式（逐步增长）、碟式（仅有一座商业化电站）、菲涅尔式（实验示范阶段）。
光热发电优势：
- 具备调频、调峰能力，对电网冲击小；
- 可与传统热电站联合运行；
- 热储存技术提供稳定电力供应；
- 系统效率高，发电成本降低空间大；
- 产业链条长，规模效益显著；
- 全生命周期低排放，环境友好。
光热发电成本与电价预测：
- 2020年上网电价降至0.75元/千瓦时以下；
- 2017年前有望实现1元/千瓦时的上网电价；
- 2030年实现平价上网。
投资建议：
- 首航节能（002665.SZ）、三维工程（002469.SZ）、杭锅股份（002534.SZ）是光热发电行业的重点受益标的。
- 光热发电产业链具备千亿市场空间，设备制造商和系统集成商将优先受益。