20230409-国盛证券-电力行业周报_光热发电迎政策利好_市场爆发在即_15页_1mb

电力行业总结

核心内容

本周电力及公用事业板块整体表现弱于大盘，中信电力及公用事业指数下跌0.23%，跑输沪深300指数2.02个百分点。光热发电行业迎来政策利好，预计将在“十四五”期间实现规模化发展。国家能源局发布通知，要求光热发电每年新增开工规模达到300万千瓦左右，推动其成为新型电力系统建设的重要组成部分。

主要观点

• 光热发电政策利好：国家能源局推动光热发电规模化发展，明确镜场面积要求，鼓励电网优先支持和配套政策。光热发电具备储能调峰和同步支撑能力，可在新型电力系统中发挥关键作用。
• 火电价值重估：火电在当前能源供需紧张局面下仍是保供主力，动力煤价格持续下探，煤价松动有助于盈利修复。同时，火电灵活性改造政策不断完善，有助于提升其调峰和辅助服务能力。
• 绿电与碳市场动态：硅料价格持续下跌，组件价格企稳，有利于绿电项目收益率提升。碳市场交易价格微跌，成交量稳定，但政策执行情况对市场影响较大。
• 行业资讯与项目进展：四川、宁夏等地提出碳达峰和可再生能源发展目标，国家发改委要求项目开工前取得节能审查意见。我国首个飞轮锂电储能复合调频项目投运，锂电行业保持增长态势。

关键信息

光热发电

• 全球累计装机容量约7050MW，我国为588MW，占比8.3%。
• 若“十四五”期间每年新增开工300万千瓦，单年新增规模将达光热已建装机总量的5倍，是2022年单年新增装机的60倍。
• 光热发电具备快速响应和同步支撑能力，可参与电网频率调节、电压控制和低频振荡抑制。
• 政策要求电网优先支持光热发电项目，鼓励地方出台配套政策以促进行业发展。

火电

• 动力煤价格持续下探，港口库存高位运行，有利于火电盈利修复。
• 火电灵活性改造政策不断完善，提升其调峰和辅助服务能力。
• 火电发电量和利用小时数有所波动，但仍是当前电力系统的重要支撑。

水电

• 三峡入库流量同比保持稳定，出库流量同比减少33.9%。
• 2023年一季度水电发电量同比减少，主要受来水偏枯影响。

绿电

• 硅料价格持续下跌，组件价格企稳，长期价格上行空间有限。
• 风光发电量和新增装机量保持增长趋势，但增速有限。

碳市场

• 本周全国碳市场交易价格震荡微跌，收盘价为55.40元/吨，较上周下跌1.07%。
• 累计成交量达2.34亿吨，累计成交额106.85亿元。

投资建议

• 火电板块：受益于煤价下行和灵活性改造政策，推荐关注华能国际、国电电力等火电龙头。
• 光热发电板块：政策支持下有望规模化发展，推荐掌握相关技术的青达环保、华光环能。
• 绿电板块：硅料价格下行，组件价格稳定，推荐龙源电力等绿电运营商。

重点标的

风险提示

• 原料价格超预期上涨。
• 项目建设进度不及预期。
• 电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期。

行业走势

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