20160902-中泰证券-上网电价重磅出台，开启光热千亿盛宴_36页_2mb

光热行业深度报告总结

核心内容

光热发电是一种通过聚光装置将太阳光汇聚到吸热装置，经传热换热产生高温气体或流体，再通过机械做功转化为三相交流电的发电形式。相比光伏发电，光热发电具备电能质量优良、稳定性高、可储能、可调峰、可连续发电等优势，尤其在配置储能系统后，更具成本优势。

主要观点

1. 光热发电的优势：

   • 电能质量优良，可与电网直接对接。
   • 可储能、可调峰、可连续发电，解决并网调峰问题。
   • 在考虑储能的情况下，成本优势显著，储热成本远低于电储能。
   • 光热发电与多种产业（如海水淡化）协同，应用广泛。

2. 光热发电的技术路线：

   • 槽式、塔式、碟式、菲涅尔式四种主流技术路线。
   • 塔式技术因高温度、高效率、易储能，被看好未来发展前景。
   • 槽式技术成熟但成本下降空间有限，菲涅尔式成本低但效率低，碟式效率高但无法储能。

3. 光热发电的成本下降：

   • 成本下降主要依赖技术进步、设备国产化、规模效应。
   • 根据IEA预测，光热发电成本将每年下降3%-4%，最终实现平价上网。

4. 全球光热发电发展现状：

   • 全球光热发电装机容量截至2015年底为4.94GW，其中西班牙和美国占比最大。
   • 欧美国家通过政策支持（如FIT、ITC、贷款担保等）推动光热发电发展。

5. 国内光热发电政策与市场：

   • 国家发改委和能源局出台多项政策支持光热发电，推动其产业化。
   • 2016年国内上网电价定为1.15元/kWh，光热市场正式规模化启动。
   • 预计“十三五”期间国内光热累计装机容量将达5GW，市场规模将从56亿元增至400亿元。

关键信息

光热发电技术路线与特点

光热发电成本预测

光热发电市场预测

光热发电政策与补贴

投资建议

• 核心设备供应商：杭锅股份、首航节能、三维工程、金通灵、中海阳等。
• EPC龙头企业：提供整体解决方案，可关注东方能源等潜在运营商。
• 未来增长点：随着技术进步、设备国产化和规模效应，光热发电成本有望显著下降，带动相关产业链发展。

风险提示

• 政策落地进度不及预期。
• 光热示范项目建设推进不及预期。
• 光热核心设备国产化、成本下降慢于预期。

图表目录

• 图表1：光热发电能量转换示意图
• 图表2：光热电站结构图
• 图表3：光热发电与光伏发电主要技术参数对比
• 图表4：各类型发电站的寿命期对比
• 图表5：生命周期内碳排放量比较
• 图表6：光热发电与海水淡化联产示意图
• 图表7：槽式光热发电系统结构图
• 图表8：槽式光热电站实景图
• 图表9：塔式光热发电系统结构图
• 图表10：塔式光热电站实景图
• 图表11：碟式光热发电系统结构图
• 图表12：碟式光热电站实景图
• 图表13：线性菲涅尔式光热发电系统结构图
• 图表14：线性菲涅尔式光热电站实景图
• 图表15：四种主流光热发电技术对比
• 图表16：四种光热发电技术主要参数对比
• 图表17：光热发电成本下降路径
• 图表18：中国50MW槽式光热电站投资结构
• 图表19：50MW塔式电站投资成本分拆
• 图表20：50MW光热电站太阳岛成本分析
• 图表21：槽式光热电站投资结构（50MW、7.5h）
• 图表22：槽式光热电站投资结构（200MW、7.5h）
• 图表23：光热发电未来度电成本下降趋势预测
• 图表24：全球新增光热发电装机容量（MW）
• 图表25：全球累计光热发电装机容量（MW）
• 图表26：2015年光热发电装机国家分布情况
• 图表27：全球光热资源分布图
• 图表28：全球累计光热发电装机容量预测（GW）
• 图表29：西班牙年度光热发电量（亿kWh）
• 图表30：西班牙年度累计光热装机容量（MW）
• 图表31：西班牙光热发电政策汇总
• 图表32：美国年度光热发电量（亿kWh）
• 图表33：美国年度累计光热发电装机容量（MW）
• 图表34：美国历年光热技术研发支持额度（万美元）
• 图表35：美国光热发电LCOE预测（美分/kWh）
• 图表36：2012年美国Sunshot计划支持科研项目明细
• 图表37：美国光热发电政策汇总
• 图表38：2015年全球光热建成装机容量前10位的国家（MW）
• 图表39：南非第一轮与第三轮可再生能源平均中标电价对比
• 图表40：2014年全国陆地表面辐射量
• 图表41：国内新增光热发电装机容量（MW）
• 图表42：国内光热发电开发主体市场份额占比
• 图表43：光热发电“十三五”规划各地区申报装机容量统计（MW）
• 图表44：国内光热发电累计装机容量预测（GW）
• 图表45：国内光热发电单位投资成本预测（元/W）
• 图表46：国内光热发电政策汇总
• 图表47：张家口光热示范区项目申报情况统计
• 图表48：光热示范项目主要申报业主统计
• 图表49：示范项目申报项目各技术路线占比
• 图表50：光热产业链概述
• 图表51：国内光热产业链基本情况
• 图表52：国内光热新增装机容量预测
• 图表53：国内光热市场规模预测
• 图表54：国内光热市场核心设备市场规模预测（亿元）