20221021-国投安信期货-聚烯烃周报_8页_3mb

塑料与聚丙烯市场周报总结

核心内容概述

本报告分析了中国塑料和聚丙烯市场的最新供需、利润及价格走势，结合期现价差、区域价差、跨品种价差、跨期价差以及成本与毛利数据，为市场参与者提供了详细的市场动态和操作建议。

一、塑料市场分析

1.1 供应情况

• 截至10月19日，中国聚乙烯（PE）生产企业样本库存量为45.52万吨，环比下降2.09万吨，跌幅为4.39%。
• 下周预计有较多生产企业新增停车检修，供应量将有所减少。部分仓库受疫情影响，现货货源减少。

1.2 需求情况

• 下游整体开工率环比下降0.16%。
• 农膜、管材、中空、注塑、包装膜、拉丝等细分领域开工率分别为+0.32%、-0.17%、-0.44%、-0.48%、-0.18%、-0.33%。

1.3 利润情况

• 油制线型成本为9666元/吨，环比下降109元/吨。
• 煤制聚乙烯线型成本为11460元/吨，持平。
• 油制与煤制聚乙烯成本差环比下降109元/吨，利润差环比下降91元/吨。

1.4 驱动因素

• 供应端受检修及疫情封控影响，预计减少。
• 需求端农膜维持旺季，物流包装需求临近电商节有所积累。
• 期货价格跌势趋缓，存在反弹修复需求。

1.5 操作评级

• 塑料操作评级为☆☆☆，表示市场趋势性下跌，但存在反弹修复机会。

二、聚丙烯市场分析

2.1 供应情况

• 本周聚丙烯生产企业库存环比增加5.36%，贸易商库存增加1.69%，港口库存增加5.02%。
• 检修损失量为5.418万吨，环比下降18.54%。

2.2 需求情况

• 塑编下游需求一般，疫情反复导致原料补库意愿不强。
• 膜厂订单跟进不佳，BOPP厂家主要消耗自身库存。

2.3 利润情况

• 油制、甲醇制利润微幅扩大，其他路线利润均有下滑。
• 不同路线的毛利分别为：-1487元/吨、-243元/吨、-1886元/吨、-281元/吨、-174元/吨。

2.4 驱动因素

• 下周供需面仍偏宽松，供应端检修装置减少，但增幅放缓。
• 下游新增订单无明显好转，需求稳定释放。
• 主要生产企业库存预计小幅累积，但整体压力不大。
• 期货价格跌幅收窄，存在反弹修复需求。

2.5 操作评级

• 聚丙烯操作评级为★★，表示市场存在明确的上涨趋势，且行情正在盘面发酵。

三、市场数据与图表

3.1 价格与涨跌

3.2 现货价差

• LLDPE（膜级）：华北8050元/吨（-1.23%），华东8200元/吨（-1.80%），华南8450元/吨（-3.43%）。
• PP（拉丝级）：华北7800元/吨（-3.11%），华东7950元/吨（-2.45%），华南8000元/吨（-1.60%）。

3.3 成本与毛利

四、操作建议与趋势判断

• 塑料：操作评级为☆☆☆，表示市场存在趋势性下跌，但有反弹修复需求。
• 聚丙烯：操作评级为★★，表示市场存在趋势性上涨，行情正在盘面发酵。

五、其他市场数据

• 期现价差：LL与PP的期现价差图显示市场波动情况。
• 区域价差：PP与LLDPE在不同区域的价格差异较大，华北、华东、华南价差各有不同。
• 跨品种价差：塑料与聚丙烯现货价差及期货价差显示两者走势差异。
• 跨期价差：L01-09、L09-05、L05-01等跨期价差图反映季节性波动。
• PP粉粒价差、PP低熔共聚与拉丝价差、LDPE-LLDPE、HDPE-LLDPE等价差均体现不同产品之间的市场关系。

六、免责声明

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