20130721-兴业证券-银行业资金流向周报_15页_522kb

银行业研究报告总结

核心内容

本报告分析了2013年7月14日至7月20日期间，中国银行业市场资金流向、融资融券情况及大宗交易情况。报告指出，尽管市场整体表现不佳，但部分银行股仍表现出一定的资金流入迹象，同时部分银行面临较大的资金流出压力。

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主要观点

• 市场整体表现低迷：本周沪指和深成指分别下跌2.30%和4.35%，全市场资金持续净流出，全周合计净流出254.63亿元，较上周增加210.23亿元。
• 银行业资金流出显著：银行业全周净流出资金19.64亿元，在所有行业中资金流出量位居第四。中信银行指数周跌幅达4.76%，显示出行业整体疲软。
• 个股资金流向分化：16只银行股中，仅有4只实现资金净流入，其中工商银行净流入1.34亿元，而民生银行、兴业银行和平安银行净流出额居前三，分别为5.80亿元、3.96亿元和2.87亿元。
• 融资融券市场活跃：本周融资市场买入额和偿还额分别为540.08亿元和479.25亿元，融券市场卖出量为21.04亿股。平安银行在融资买入额中表现突出，民生银行在融券卖出量中居首。
• 大宗交易情况：本周银行业发生两笔大宗交易，其中民生银行以-10.04%的折价率成交121.30万股，浦发银行以-1.87%的折价率成交43.54万股。

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关键信息

资金流向统计

• 全市场资金流向：
  • 全周资金净流出254.63亿元，其中大单资金净流出209.32亿元，特大单资金净流出45.32亿元。
  • 最后两个交易日资金流出量较大，分别为53.05亿元和96.86亿元。
• 行业资金流向：
  • 金融业净流出61.09亿元，为所有行业中流出量最大。
  • 银行业净流出19.64亿元，资金流出量位居第四。
  • 仅有3个二级行业实现资金净流入，其中软件与服务行业流入5.52亿元。
• 银行业个股资金流向：
  • 工商银行净流入1.34亿元，为唯一净流入较大的银行股。
  • 民生银行、兴业银行、平安银行净流出额分别达5.80亿元、3.96亿元和2.87亿元。

融资融券市场情况

• 融资市场：
  • 平安银行融资买入额最高，为10.04亿元。
  • 民生银行融资余额均值最高，为52.23亿元。
• 融券市场：
  • 民生银行融券卖出量最高，为5021万股。
  • 华夏银行做空活跃度最高，融券卖出量-偿还量为0.51万股。
  • 民生银行融券余量均值最高，为3520万股。

大宗交易情况

• 浦发银行：
  • 7月16日以-1.87%折价率成交43.54万股，成交额365.75万元。
  • 7月11日以4.81%溢价率成交58.80万股，成交额499.80万元。
• 民生银行：
  • 7月16日以-10.04%折价率成交121.30万股，成交额999.51万元。
  • 6月27日以-5.77%折价率成交548.00万股，成交额4,208.64万元。

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风险提示

• 降息：可能对银行净息差产生负面影响。
• 房地产价格下跌：可能影响银行的房地产贷款质量。
• 政府融资平台偿付能力下降：可能增加银行不良贷款风险。

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投资评级说明

• 行业评级：
  • 推荐：相对表现优于市场。
  • 中性：相对表现与市场持平。
  • 回避：相对表现弱于市场。
• 公司评级：
  • 买入：相对大盘涨幅大于15%。
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间。
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间。
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

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分析师与研究助理

• 分析师：吴畏，SAC编号：S0190512050001，邮箱：wuwei@xyzq.com.cn。
• 研究助理：傅慧芳（fuhf@xyzq.com.cn）、史国财（shigc@xyzq.com.cn）。

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数据来源

• 数据来源：Wind，兴业证券研究所。
• 报告中所有数据及图表均来自Wind，分析基于公开信息，仅供参考。

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图表摘要

• 图1：2013年初至今全市场资金净流入与沪深300指数对比。
• 图2：本周GICS一级行业净流入资金。
• 图3：本周GICS二级行业净流入资金与资金流向占比。
• 图4：本周银行业净流入资金与银行业超额收益。
• 图5：本周银行业个股资金净流入与资金流向占比。
• 图6：2013年初至今全市场融资买入额。
• 图7：2013年初至今全市场融券卖出量。
• 图8：2012年初至今全市场融资余额与期间买入额（周）。
• 图9：2012年初至今全市场融券余量与期间卖出量（周）。
• 图10：本周各银行融资余额均值。
• 图11：本周各银行融资买入额。
• 图12：本周各银行融资买入额-融资偿还额。
• 图13：本周各银行融券余量均值。
• 图14：本周各银行融券卖出量。
• 图15：本周各银行融券卖出量-偿还量。

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披露信息

• 兴业证券股份有限公司已履行信息披露义务，客户可查询相关静默期安排和关联公司持股情况。
• 本报告由吴畏分析师独立完成，未因报告内容获得任何形式的补偿。

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法律声明

• 兴业证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。
• 本报告仅供客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容可能因市场变化而调整，仅供参考。
• 兴业证券可能持有报告中提及的公司证券头寸，或为其提供投资银行业务服务，存在潜在利益冲突。
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