20210124-华创证券-房地产行业周报_行业基本面数据靓丽_一二线热点城市调控升级_21页_1mb

房地产行业周报（20210116-20210122）总结

核心内容概览

2021年1月16日至22日期间，中国房地产行业整体表现呈现以下特点：

• 行业基本面数据靓丽：全国房地产开发投资同比增加7.0%，商品房销售面积同比增加2.6%，销售额同比增加8.7%。但新房成交量在45城中环比下降18.1%，其中一二线城市环比下降17.0%，三四线城市环比下降22.2%。
• 二手房市场温和回暖：14个重点城市二手房成交环比增长2.4%，1月累计成交同比上升9.0%。
• 库存情况：15城新房推盘量环比增长68.0%，可售面积环比增长1.0%，去化月数环比上升0.1个月，但整体仍处于低库存阶段。
• 政策调控加强：多个热点城市出台调控政策，包括上海、深圳、合肥、无锡等，涉及土地供给、限购、税收政策、打击炒房等。
• 公司动态活跃：多家房企发布业绩快报，部分公司发行公司债或回购股份，用于股权激励等。其中，万科、保利、阳光城等公司表现突出，而美好置业等公司则表现较弱。
• 板块表现低迷：SW房地产指数下跌1.21%，相对沪深300指数表现不佳，排名靠后。

主要观点

行业趋势

• 市场分化明显：一二线城市销售表现优于三四线，但整体成交量环比下降，表明市场仍面临一定的调整压力。
• 政策趋严：调控政策在热点城市不断升级，旨在稳定市场，防止投机行为，促进房地产市场平稳健康发展。
• 库存压力缓解：尽管行业处于加库存阶段，但整体库存水平仍较低，去化月数有所上升，但不足以改变行业低库存状态。

投资建议

• 推荐关注优质房企：在住宅开发领域，推荐关注A股的万科A、保利地产、金地集团、金科股份、阳光城、中南建设，以及H股的世茂集团、旭辉控股、融创中国、龙光集团、美的置业、中国奥园、中国金茂。
• 物业管理板块：推荐关注碧桂园服务、招商积余、永升生活服务、新城悦服务、新大正、保利物业、绿城服务，建议关注宝龙商业。
• 商业地产与物流地产：推荐关注新城控股、龙湖集团、宝龙地产、大悦城，建议关注华润置地。

风险提示

• 政策风险：房地产调控政策可能进一步收紧，影响市场供需。
• 疫情风险：疫情对房地产市场的影响可能超出预期，对销售和投资产生压力。

关键信息

一、新房成交量

• 上周45城新房成交602.2万平米，环比下降18.1%。
• 一线城市新房成交124.7万平米，环比上升6.6%。
• 二线城市新房成交352.3万平米，环比下降23.0%。
• 三线城市新房成交92.6万平米，环比下降28.5%。
• 四线城市新房成交32.6万平米，环比上升3.8%。

二、二手房成交量

• 上周14城二手房成交176.4万平米，环比上升2.4%。
• 一线城市二手房成交60.3万平米，环比上升13.2%。
• 二线城市二手房成交105.6万平米，环比上升0.7%。
• 三四线城市二手房成交10.5万平米，环比下降25.8%。

三、新房库存

• 上周15城新房推盘量为334万平米，环比上升68.0%。
• 可售面积为10,053.1万平米，环比上升1.0%。
• 3个月移动平均去化月数为9.0个月，环比上升0.1个月。

四、政策动态

• 宏观政策：2020年全国GDP增长2.3%，房地产开发投资增长7.0%，商品房销售面积增长2.6%，销售额增长8.7%。
• 地方政策：
  • 上海扩大土地供给，严堵离婚买房，住房增值税征免年限提高至5年。
  • 深圳加强购房资格和资金来源审查。
  • 合肥禁止商办项目以住宅名义宣传。
  • 无锡限制新房装修费用。
  • 广州天河打击投机炒房。
  • 长沙开放异地公积金贷款。
• 棚改数据：2020年1-11月全国棚改开工206.9万套，同比减少34.3%。

五、公司动态

• 业绩快报：保利地产、绿地控股、万科A、阳光城等公司发布2020年业绩快报。
• 融资动态：万科A发行住房租赁专项公司债，阳光城发行公司债，中国恒大提前偿还债券，中华企业获批发行公司债用于股权激励。
• 回购与激励：美好置业、中华企业等公司拟回购股份用于员工持股计划和股权激励。
• 并购与重组：空港股份、海航基础、泛海控股等公司进行股权交易和资产处置。

行业数据总结

• 新房成交：45城周成交602.2万平米，同比上升9.0%。
• 二手房成交：14城周成交176.4万平米，同比上升9.0%。
• 库存去化：15城可售面积10,053.1万平米，去化月数为9.0个月。
• 政策调控：多地出台调控政策，旨在稳定市场，打击投机行为。

板块表现

• SW房地产指数：下跌1.21%，相对沪深300指数收益为-3.25%。
• 个股表现：新城控股、莱茵置业、亚太实业、天津松江、万泽股份涨幅靠前，美好集团、格力地产、招商积余、深深房A、华夏幸福跌幅靠后。

投资建议与风险提示

• 投资建议：持续看好房地产发展潜力，推荐关注优质房企和物业管理板块。
• 风险提示：政策收紧和疫情反复可能对市场产生较大影响，需谨慎应对。