20170805-川财证券-房地产行业周报_一二线商品房成交连续降温_14页_1mb

一二线商品房成交连续降温总结

核心内容

2017年8月5日发布的房地产行业周报指出，7月30大中城市商品房成交套数为132,776套，环比下降18,338套，降幅达12.14%。一二三线城市均出现不同程度的降温趋势，其中一二线城市继续下滑，三线城市则短暂回暖。进入8月份后，市场整体交易趋弱，预计将继续保持低迷态势。

主要观点

• 市场整体趋弱：房地产板块震荡下跌，跌幅为1.85%，个股表现分化明显。
• 政策调控影响：房地产调控政策持续作用，抑制了市场热度。
• 供应紧张因素：预售证审批、预售价格管控等限制因素导致供应偏紧，影响成交量。
• 季节性因素：夏季是传统楼市淡季，进一步加剧了市场降温。
• 投资建议：建议投资者关注区域性主题，如粤港澳大湾区和长租公寓，个股推荐世联行和华侨城A。

关键信息

市场表现

• 上证综指整体上涨，但房地产板块下跌。
• 周涨幅前三位：京汉股份（16.25%）、海航投资（13.26%）、市北高新（11.81%）。
• 周跌幅前三位：华联控股（-12.08%）、新黄浦（-10.35%）、世联行（-9.45%）。

成交情况

• 30大中城市商品房成交套数为23,777套，环比下降4.38%。
• 一线城市成交3,445套，环比下降1218套。
• 二线城市成交13,661套，环比下降911套。
• 三线城市成交6,671套，环比上升829套。
• 二手房市场整体表现稳定，部分城市如北京、深圳、杭州等成交量保持在较高水平。

行业动态

1. 多部门联合签署房地产失信责任主体惩戒备忘录，加强信用体系建设。
2. 多地推出“租房可落户”政策，如无锡、郑州、扬州等，扩大住房保障范围。
3. 楼市分化加剧，一二线城市“遇冷”，三四线城市“发烧”，土地市场依然活跃。
4. 二线城市房贷利率全面收紧，预计后几个月仍将上行。
5. 前7月22个城市“卖地”收入翻番，土地出让收入达1.7万亿元。
6. 一线城市楼市成交同环比双降，广州降幅最大。
7. 成都将组建或改建3至4家国有住房租赁公司，到2020年发展不少于50家机构化租赁企业。
8. 北京推出“共有产权住房”政策，进一步规范和优化住房供应体系。
9. 广州强化楼市调控，加强预售价格和销售价格指导，不接受政府指导的项目不予核发预售许可证。

公司动态

• 万通地产：上半年营业收入下降19.80%，净利润减少80.70%。
• 光明地产：拟收购千岛湖立元置业61%股权，总金额为4.79亿元。
• 泰禾集团：竞得北京侨禧投资有限公司49%股权，以7.34亿元受让。
• 中华企业：上半年净利润预计为3.8亿元，去年同期亏损0.62亿元。
• 泰禾集团：上半年净利润为8.79亿元-9.57亿元，同比增长13.5%-23.5%。
• 万科A：7月销售面积249.1万平方米，销售金额355.6亿元；1-7月累计销售面积2,117.6万平方米，销售金额3,127.4亿元。
• 莱茵体育：拟设立莱茵达体育小镇建设发展有限公司，注册资本1亿元。
• 苏州高新：参与设立中船重工（天津）军民融合创业投资基金，拟出资2亿元。

风险提示

1. 经济数据不及预期：若经济持续走弱，房地产行业可能面临需求端恶化，导致业绩下滑。
2. 政策收紧：房贷政策收紧可能进一步抑制购房热情，影响市场表现。

投资建议

• 关注区域性主题，如粤港澳大湾区和长租公寓。
• 个股方面，世联行和华侨城A被推荐。

行业分析

• 房地产板块市盈率为16.3倍，为28个行业中倒数第二位，估值相对安全。
• 估值方面，国防军工板块市盈率最高（124倍），银行板块最低（7.4倍）。

结论

当前房地产市场整体趋弱，受政策调控、供应紧张和季节性因素影响，一二线城市成交持续降温，而三线城市短期回暖。建议投资者关注政策利好区域和长租公寓等新兴领域，同时注意宏观经济和政策变化带来的风险。