20130805-中山证券-草甘膦价格略微下调_价格上涨仍可期_12页_1mb

农药行业周报总结

核心内容概览

本报告为2013年8月5日发布的农药行业周报，主要分析了农药行业在当周的市场运行态势、价格变化情况以及投资观点。报告指出，农药行业整体表现优于市场，但部分子行业存在价格波动和环保政策影响。

主要观点

1. 行业整体表现

• 农药行业平均PE为24.83倍，处于市场中上游水平。
• 农药行业一周涨跌幅为2.43%，低于沪深300指数（3.28%）0.85个百分点。

2. 农药价格变动情况

• 草甘膦：原粉价格略有下调，但整体趋势仍上涨。甘氨酸路线原粉实际成交至4-4.2万元/吨，IDAN路线工厂主流稳定至5500-6300美元/吨。200升装41%草甘膦水剂主流成交18000-20000元/千升，62%水剂成交为21500-22500元/吨。
• 百草枯：价格略有上调，20%水剂主流报价17000元/千升，市场供应紧张。
• 杀虫剂：吡虫啉价格有所下滑，95%原粉主流报价14.5-14.8万元/吨。敌敌畏、氧化乐果、氯氰菊酯等产品价格基本稳定。
• 杀菌剂：代森锰锌价格2.2万元/吨。

3. 产品价差变化

• 截至6月30日，草甘膦价差为23,888元/吨，与上一周相比上升250元/吨。
• 与去年同期相比，草甘膦价差扩大25%。

4. 市场运行态势

• 二代粘虫虫情严重，预计三代粘虫发生面积约为6000万亩，东北、华北偏重至大发生。
• 未来十天多降雨，有利于粘虫发生为害。
• 国内农药市场受海外需求增加和环保政策影响，企业盈利有所提升，但子品种景气度不一。

5. 投资观点

• 建议投资者短期内保持谨慎。
• 草甘膦出口量继续增长，国内环保核查影响偏长期，但短期影响有限。
• 对国外吡啶的反倾销措施利好于国内龙头企业。

关键信息

重点公司表现

产品价格变化

• 草甘膦：价格下降3.53个百分点，价差上升250元/吨，与去年同期相比价差扩大25%。
• 百草枯：20%水剂价格略有上调。
• 杀虫剂：敌敌畏、氧化乐果、氯氰菊酯等产品价格基本维持稳定。
• 杀菌剂：代森锰锌价格2.2万元/吨。

产量与进出口情况

• 除草剂：2013年1~6月产量91.43万吨，同比增长15.3%；出口量43.1万吨，同比增长34.74%。
• 杀虫剂：2013年1~5月产量27.31万吨，同比下降8.56%；1~6月出口量9万吨，同比增长11.39%。
• 杀菌剂：2013年1~6月产量8.59万吨，同比增长10.56%；出口量3.7万吨，同比下降0.47%。

风险提示

• 海外需求风险
• 环保政策风险

未来两周上市公司动态

• 辉丰股份：中报预计披露，净利润增长54.52%
• 沙隆达A：股东大会召开，审议节能减排项目合同
• 联化科技：股东大会召开，审议董事会和监事会换届
• 诺普信：中报预计披露，净利润增长10%~40%
• 红太阳：中报预计披露
• 泰和新材：中报预计披露，净利润同比增长23.67%
• 华邦颖泰：中报预计披露，净利润下降10%~40%
• 利尔化学：中报预计披露，净利润增长54.82%
• 威远生化：中报预计披露

行业评级说明

• 强于大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在5%以上
• 同步大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在-5%~5%之间波动
• 弱于大市：行业指数收益率相对市场基准指数收益率在-5%以下
• 未评级：不作为行业报告评级单独使用，但在公司评级报告中，作为随附行业评级的选择项之一

投资评级标准

• 买入：强于行业指数15%以上
• 持有：强于行业指数5%~15%
• 中性：相对于行业指数表现在-5%~5%之间
• 卖出：弱于行业指数5%以上
• 未评级：研究员基于覆盖或公司停牌等其他原因不能对该公司做出股票评级的情况

声明与免责

• 本报告由中山证券有限责任公司编制，仅供内部参考使用。
• 报告内容不构成投资建议，投资者需自行承担投资风险。
• 本报告可能涉及的网站地址或超级链接，除本公司官网外，不对其内容负责。