20220901-国金证券-银行业掘金.中报业绩总结_和时间赛跑_关注结构性机会_22页_4mb

国金证券中报业绩总结

核心内容概述

本报告分析了2022年上半年银行板块的业绩表现，重点讨论了营收、净利润、资产质量、资本补充及净息差等方面的变化。整体来看，国有银行表现相对平稳，股份制银行受到较大冲击，而部分优质城商行和农商行则表现较为亮眼。

主要观点

• 营收与净利润：

  • 国有银行的营收和净利润增速相对稳定，但股份行受到疫情和市场波动影响较大。
  • 部分优质城商行（如江苏银行、杭州银行、成都银行）在上半年表现突出，其营收和净利润增速均高于行业平均水平。
  • 财富管理业务（AUM）虽受市场波动影响，但整体仍保持稳健增长。

• 信贷结构变化：

  • 房地产贷款和按揭贷款占比显著下降，银行更多转向制造业、交运、水利及非住房个人贷款等优质资产领域。
  • 制造业贷款增速边际反弹，而房贷增速持续回落，显示出银行对高风险领域的控制。

• 净息差与利率变化：

  • 贷款收益率普遍下行，但部分城商行和农商行通过降低负债成本来缓解净息差压力。
  • 负债成本率下降，有助于改善净息差，提升盈利能力。

• 资产质量：

  • 多数银行不良率边际下行，关注类贷款迁徙率下降，显示出资产质量的改善趋势。
  • 部分银行仍需警惕不良贷款的潜在暴露风险，特别是在经济收缩和疫情反复的情况下。

关键信息

营收与净利润表现

贷款环比增速

• 国有银行和部分优质城商行在贷款增速方面表现较好，如南京银行、成都银行、青岛银行等。
• 部分银行如西安银行、重庆银行等贷款增速出现下滑，需关注其信贷结构和资产质量。

AUM增长

• 零售AUM保持稳健增长，招商银行、平安银行、兴业银行等表现突出。
• AUM增速在2022年上半年普遍保持在较高水平，显示出财富管理业务的持续增长潜力。

资产质量

• 多数银行不良率边际下降，关注类贷款迁徙率下降，显示出资产质量的改善。
• 但部分银行如民生银行、华夏银行等仍需警惕不良贷款的潜在暴露风险。

风险提示

• 经济超预期收缩：可能对银行信贷增速和资产质量产生负面影响。
• 国内疫情反复：可能影响银行的运营和业绩表现。
• 贷款质量超预期恶化：可能对银行的盈利能力和资产质量构成威胁。

推荐银行

• 江苏银行：在2022年上半年表现突出，建议关注其资产质量和盈利能力。
• 杭州银行：零售AUM增速较快，显示出较强的财富管理能力。
• 成都银行：信贷增速和净利润均表现良好，是优质资产的代表。

综上所述，银行板块在2022年上半年整体表现分化，国有银行相对稳健，股份行受冲击较大，而部分优质城商行和农商行则表现亮眼。银行需关注信贷结构优化和资产质量改善，同时警惕经济收缩和疫情反复等风险因素。