20211115-中泰证券-宏观策略专题报告_对电子烟开征消费税的国际经验_15页_1mb

电子烟消费税政策分析总结

核心内容概述

电子烟作为一种新型烟草产品，近年来在全球范围内迅速发展，尤其在中国，其市场规模在2020年达到142.3亿元，同比增长29.9%。然而，由于其潜在的健康风险和对青少年的吸引力，多个国家和地区开始对电子烟实施消费税政策，以实现对其负外部性的控制。中国尚未将电子烟纳入消费税征收范围，但相关草案正在酝酿中，未来可能参照卷烟政策执行。

主要观点

1. 电子烟的健康风险

   • 多数电子烟含有尼古丁，具有成瘾性和健康危害。
   • 电子烟的口味多样，容易吸引青少年。
   • 使用电子烟可能诱导青少年接触传统烟草制品。
   • 电子烟使用过程中会产生“二手烟”，对周围人造成健康威胁。
   • 非尼古丁电子烟也含有其他有害物质，如香料、醛类成分等，存在一定的监管必要。

2. 各国对电子烟征税的实践方式

   • 多数国家采取“寓禁于征”的方式，通过消费税控制电子烟消费。
   • 征税方式主要包括从价计税、从量计税和复合计税。
   • 税基主要为烟油体积或价格，部分国家对开放式与封闭式系统、是否含尼古丁等进行区分。

3. 征税后的市场影响

   • 征税短期内可能导致电子烟销量下降，但2-3年后市场通常会修复并继续增长。
   • 若税率过高，市场修复速度可能放缓，甚至出现持续下滑。
   • 电子烟与传统卷烟之间存在一定的替代效应，但具体影响因国家而异。

关键信息

全球电子烟征税情况

• 从价计税：15个州以电子烟相关产品的价格为税基，税率差异较大，最高达95%（明尼苏达州）。
• 从量计税：7个州以烟油体积为税基，税率通常为0.05-0.27美元/毫升。
• 复合计税：5个州对开放式和封闭式系统分别采用从价和从量计税，如康涅狄格州对开放式设备实行10%从价计税，封闭式烟油实行0.4美元/毫升从量计税。
• 亚洲代表：
  • 韩国：电子烟消费税从每毫升400韩元逐步提高至1799韩元，目前对烟油征税高于欧洲国家。
  • 印度尼西亚：对电子烟按零售价格征收57%消费税，高于传统烟草的23%。
  • 巴林：对电子烟按税前价格征收100%消费税。
• 欧洲代表：
  • 葡萄牙：2014年将电子烟烟油纳入消费税范围，税率0.60欧元/毫升，后调整为0.30欧元/毫升，2017年后市场恢复并增长。
  • 俄罗斯：对烟油征收约0.16欧元/毫升消费税，2017年后市场修复并增长。
  • 克罗地亚：实行零税率，但要求定期提交消费税报告，以监控市场发展。

中国电子烟市场现状

• 电子烟市场规模增长迅速，2010-2020年复合增速达20.0%，2020年与传统卷烟销售额比例升至0.9%。
• 中国尚未将电子烟纳入消费税征收范围，但《烟草专卖法实施条例》修订草案中提出电子烟参照卷烟执行，未来或涉及消费税征收。
• 消费税的征收有助于提高价格、减少消费、增加税收收入，但税率过高可能抑制市场发展。

结构化信息

电子烟征税的实践方式

电子烟市场与传统卷烟的替代效应

风险提示

• 政策变动风险：电子烟消费税政策可能随监管环境变化而调整，影响市场发展。

投资评级说明

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