20260515-宏源期货-铅锌日评_沪铅区间整理；沪锌高位整理_1页_715kb

2026年5月15日金属市场总结

一、核心内容概览

本报告总结了2026年5月15日铅与锌两大金属市场的价格、价差、成交持仓、库存及市场资讯情况，同时提供了相应的投资策略和风险提示。

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二、铅市场分析

1. 价格表现

• SMM1#铅锭平均价格：16,400.00元/吨，较前日上涨0.15%。
• 沪铅主力合约收盘价：16,590.00元/吨，较前日下跌0.15%。
• 沪铅基差：-190.00元/吨，较前日上涨50.00元/吨。

2. 价差情况

• 升贴水-上海：-30.00元/吨，较前日下跌30.00元/吨。
• 升贴水-LME 0-3：0.58美元/吨，较前日下跌3.30美元/吨。
• 升贴水-LME 3-15：-103.60美元/吨，较前日下跌6.40美元/吨。
• 沪铅近月-沪铅连一：-元/吨，较前日上涨45.00元/吨。
• 沪铅连一-沪铅连二：-70.00元/吨，较前日下跌25.00元/吨。
• 沪铅连二-沪铅连三：-35.00元/吨，较前日上涨5.00元/吨。

3. 成交与持仓

• 期货活跃合约成交量：37,644.00手，较前日下降22.12%。
• 期货活跃合约持仓量：60,554.00手，较前日下降5.40%。
• 成交持仓比：0.62，较前日下降17.67%。

4. 库存情况

• LME库存：265,250.00吨，较前日无变化。
• 沪铅仓单库存：67,400.00吨，较前日微增0.26%。

5. 伦敦铅市场

• LME3个月铅期货收盘价：2,012.00美元/吨，较前日上涨0.40%。
• 沪伦铅价比值：8.25，较前日下降0.55%。

6. 市场资讯

• 铅市场动态：SMM调研显示，华东地区废电瓶门店收购价同步下调，电动车电池门店回收报价较4月底回落100-150元/吨，黑壳、白壳电池价格环比下滑约50元/吨。再生铅炼厂原料库存持续回落，部分炼厂上调废电瓶报价，行业冶炼亏损扩大，或将制约再生铅产量。

7. 投资策略

• 交易策略：区间操作。
• 风险提示：宏观风险，需求不及预期。

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三、锌市场分析

1. 价格表现

• SMM1#锌锭平均价格：24,760.00元/吨，较前日上涨0.49%。
• 沪锌主力合约收盘价：24,880.00元/吨，较前日上涨0.20%。
• 沪锌基差：-120.00元/吨，较前日上涨70.00元/吨。

2. 价差情况

• 升贴水-上海：-25.00元/吨，较前日下跌10元/吨。
• 升贴水-天津：-95.00元/吨，较前日下跌10元/吨。
• 升贴水-广东：-45.00元/吨，较前日上涨10元/吨。
• 升贴水-LME 0-3：-18.27美元/吨，较前日上涨0.86美元/吨。
• 升贴水-LME 3-15：134.12美元/吨，较前日上涨21.24美元/吨。
• 沪锌近月-沪锌连一：-55.00元/吨，较前日下跌15元/吨。
• 沪锌连一-沪锌连二：-65.00元/吨，较前日无变化。
• 沪锌连二-沪锌连三：-55.00元/吨，较前日上涨5元/吨。

3. 成交与持仓

• 期货活跃合约成交量：118,537.00手，较前日下降17.61%。
• 期货活跃合约持仓量：89,002.00手，较前日下降2.81%。
• 成交持仓比：1.33，较前日下降15.23%。

4. 库存情况

• LME库存：110,875.00吨，较前日无变化。
• 沪锌仓单库存：103,780.00吨，较前日下降0.87%。

5. 伦敦锌市场

• LME3个月锌期货收盘价：3,587.00美元/吨，较前日上涨0.99%。
• 沪伦锌价比值：6.94，较前日下降0.78%。

6. 市场资讯

• 锌市场动态：
  1. Rosh Pinah Zinc：与Appian Capital Advisory Limited宣布新水处理厂成功投产，作为RP2.0扩展项目的一部分，预计2026年底完工，将使矿石年产量从70万吨提升至140万吨，锌当量产量提升至1.7亿磅。
  2. 秘鲁Cajamarquilla锌冶炼厂：发生火灾事故，目前火势已控制，运营暂停，暂无人员死亡，4人受伤，预计影响有限。

7. 投资策略

• 交易策略：暂时观望。
• 风险提示：宏观风险，需求不及预期。

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四、总结

主要观点

• 铅市场：基本面呈现供强需弱格局，铅精矿及废电瓶供应偏紧，支撑铅价，短期维持区间整理。
• 锌市场：供需双增，矿端偏紧，能源问题影响海外炼厂复产，锌价短期高位整理，宏观情绪仍是主导因素。

关键信息

• 铅价短期区间震荡，关注产业链复产及宏观情绪。
• 锌价受供需双增及海外扰动影响，短期高位整理，需关注中东冲突及能源问题。

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五、免责声明

本报告由宏源期货有限公司发布，分析及建议基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。本报告版权归属宏源期货，未经许可不得复制、发布或修改。