20241023-开源证券-电投能源-002128.SZ-公司信息更新报告_Q3业绩环比大增_关注分红提升和绿电转型_4页_902kb

报告摘要

电投能源（002128SZ）2024年三季报分析总结

电投能源（002128SZ）于2024年10月24日发布最新投资评级报告，维持“买入”推荐。公司2024年前三季度实现营业收入21810亿元，同比增长105.4%；归母净利润440亿元，同比增长227.3%；扣非归母净利润4284亿元，同比增长229.6%。三季度单季业绩环比大幅增长，收入7683亿元，净利润1455亿元，增长显著。

公司的核心增长动力来自煤炭与新能源业务的双轮驱动。公司有望在2024年全年实现煤炭产销量4800万吨，其蒙东、东北褐煤龙头地位进一步巩固。新能源方面，截至2024年6月底装机规模达47.8万千瓦，2024年新增约70万千瓦，2025年目标200万千瓦，内部收益率要求8%以上。

2023年股息率已达46%，2024年中报首次开展中期分红，分红率达38.1%。未来在央企市值管理背景下，分红水平有望持续提高。2024-2026年盈利预测上调，预计归母净利润为611/634/685亿元，P/E分别为68/66/61倍，估值持续走低。

风险包括煤价波动、新能源装机利用不足等。