20170507-中泰证券-汽车和汽车零部件行业周报_车联网新车装配率显著提升_自主品牌增较快_15页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容概述

本周汽车行业整体呈现下跌趋势，汽车与零部件板块下跌1.2%，其中整车子板块下跌1.4%，汽车零部件子板块下跌1.6%，汽车服务子板块下跌6.8%。沪深300指数下跌1.7%，显示市场整体承压。尽管如此，部分公司表现突出，如蓝黛传动、上汽集团和奥特佳分别上涨3.0%、2.7%和1.5%，而威孚高科、精锻科技和潍柴动力跌幅较大，分别下跌6.4%、5.4%和5.3%。

主要观点

行业趋势

• 车联网装配率提升：2017年2月国内市场车联网新车装配率为19.36%，同比上升7.45个百分点，主要得益于通用、宝马、吉利、奥迪等主机厂的搭载率提升。
• 自主品牌表现突出：自主品牌车联网新车装配率高达19.9%，较1月份有明显提升，吉利、长安等品牌贡献显著。
• 智能汽车时代来临：行业技术驱动力正从硬件向软件转变，智能技术将成为重塑汽车行业格局的重要因素。

投资建议

• 关注自主品牌崛起：建议关注吉利汽车、长安汽车、长城汽车等具备创新能力和技术储备的自主品牌车企。
• 零部件国产替代：重点推荐万里扬、双林股份、东安动力、精锻科技等核心零部件企业，以及福耀玻璃、模塑科技、天成自控、玲珑轮胎等基础零部件企业。
• 外延并购驱动发展：建议关注均胜电子、宁波华翔、中鼎股份、银亿股份等通过并购实现产品升级的企业。
• 新能源汽车产业链：看好A00乘用车、小微型物流车的爆款车型，建议关注金马股份、新海宜、北汽、众泰、东风新能源产业链。同时，特斯拉Model3量产受益个股如拓普集团、均胜电子、信质电机、广东鸿图值得关注。
• 自动驾驶技术发展：受益于C-NCAP对ADAS采用要求的提高，ADAS渗透率将快速提升，建议关注拓普集团等在毫米波雷达和智能刹车系统领域的企业。

关键信息

行业数据

• 上市公司总数：134家
• 行业总市值：2368027.99百万元
• 行业流通市值：1839011.36百万元

技术与产品动态

• 海马汽车：发布全新动力总成战略，计划推出热效率超过40%的混合动力专用发动机，以及7DCT湿式双离合变速箱，具备高经济性、高智能性等优势。
• 沃特玛电池：首款乘用车产品华泰新能源XEV260正式进入《新能源汽车推广应用推荐车型目录》，标志着其进军乘用车市场。沃特玛一季度销售收入同比增长3615.27%，成为业绩“增长王”。
• 吉利汽车：发布技术品牌“INTEC”，涵盖安全、互联、动力和环保四大领域，未来将在中高端产品中全面普及。
• 上汽通用五菱：与日本爱信合作推出宝骏iAMT产品战略，主打“手动乐趣、自动享受”的体验，未来将逐步覆盖旗下多款车型。

政策与市场动态

• 工信部等发布《汽车产业中长期发展规划》：提出形成新能源汽车、智能网联汽车和先进节能汽车的梯次产业格局，支持混合动力技术发展，推动清洁能源汽车推广。
• 混合动力迎来春天：政策对混合动力技术的支持逐渐明朗，预计2017年将有更多车企加入该领域，以应对油耗指标压力和环保需求。
• 自主品牌向上突破：在2017上海车展上，自主品牌表现抢眼，产品颜值、品质和技术均有显著提升，领克、魏、传祺等品牌在高端市场发力，市场份额持续上升。

风险提示

• 2016年购置税政策透支销量，导致2017年销量不及预期。
• 新能源汽车存量增加可能引发政策收紧。
• 交通事故可能引发政策调整。
• ADAS国产化进展可能不如预期。

评级说明

• 股票评级：
  • 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上。
  • 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间。
  • 持有：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间。
  • 减持：预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在10%以上。
• 行业评级：
  • 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上。
  • 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间。
  • 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上。

本周重大事项

图表说明

• 图表1：汽车细分板块一周涨跌幅（%）
• 图表2：A股重点公司一周涨跌幅（%）
• 图表3：恒生行业指数一周涨跌幅（%）
• 图表4：H股重点公司一周涨跌幅（%）
• 图表5：A股一周各行业涨跌幅（%）
• 图表6：本周重大事项提示

投资建议与市场展望

• 市场表现：本周整体市场下跌，但部分公司表现良好。
• 技术驱动：智能汽车技术成为行业发展的核心驱动力，自主品牌在智能化方面表现强势。
• 政策支持：政府对混合动力和清洁能源汽车的支持态度逐渐明朗，为行业带来新的发展机遇。
• 产品升级：通过技术品牌建设、产品创新和外延并购，自主品牌正加速向高端市场迈进。

总结

本周汽车行业整体承压，但车联网装配率提升、自主品牌技术突破及政策支持为行业带来积极信号。投资建议聚焦于自主品牌崛起、零部件国产替代、新能源汽车产业链和自动驾驶技术，同时提醒投资者注意政策调整和市场风险。未来，随着智能技术的不断发展和政策环境的优化，汽车行业有望迎来新的增长机遇。