20180506-长城证券-通信双周报2018年第9期_发改委_财政部降低5G频率占用费_阿里云业务同比翻倍增长_15页_1mb

通信行业分析报告总结

核心内容

政策利好

• 发改委、财政部降低5G频率占用费：实施“头三年减免，后三年逐步到位”的优惠政策，大幅减少运营商前期投资成本。预计运营商第1-3年每年可节约约40亿元，第4-6年分别节约36亿、31亿、27亿元，第7年开始每年节约约22.5亿元频率占用费。该政策将推动5G建设，对运营商和5G产业链公司构成利好。

• 阿里云业务增长：阿里云在2018财年营收达133.9亿元，同比增长101%。2018财年第四季度营收为43.85亿元，同比增长103%。国内云计算和数据中心行业高速发展，预计2018年全球云计算基础设施产品总支出将达523亿美元，同比增长10.9%。

行业表现

• 通信行业表现：本期（2018.04.23-2018.05.04）通信（申万）指数上涨1.82%，位于申万28个一级行业的第4位。通信运营块领涨，涨幅为13.67%。

• A股市场表现：沪深300指数上涨0.37%，创业板指上涨1.80%，中小板指上涨0.90%。

• 美股市场表现：纳斯达克指数上涨0.89%，但纳斯达克电信指数下跌2.07%。

个股表现

• 涨幅居前：欣天科技（+22.69%）、科信技术（+21.52%）、吉大通信（+18.96%）、路通视信（+17.31%）、超讯通信（+17.29%）。

• 跌幅居前：*ST大唐（-23.35%）、*ST凡谷（-15.10%）、鼎信通讯（-11.54%）、特发信息（-9.17%）、三峡新材（-8.83%）。

主要观点

投资建议

• 中国联通：与百度DuerOS深度合作，聚焦智慧家庭场景，固网宽带业务有望迎来拐点，同时受益于5G建设优惠，继续“强烈推荐”。

• 华力创通、海格通信：受益于北斗行业利好，建议关注。

• 光环新网：受益于国内云计算和数据中心行业高速发展，建议关注。

• 高新兴、宜通世纪：物联网行业持续发展，建议关注相关产业链公司。

风险提示

• 中美贸易政策对行业影响超出预期。
• 云计算、IDC、物联网行业发展不及预期。
• 提速降费背景下运营商发展不及预期。

关键信息

5G发展

• 我国发展5G网络决心明确，预计将在全球5G网络建设中处于第一梯度。
• 5G频段占用费优惠政策减轻了运营商前期部署成本，有助于加快5G网络建设。

云计算与数据中心

• 阿里云业务同比增长翻倍，国内云计算行业快速发展。
• IDC市场规模在2016年为714.5亿元，预计2017年将达987亿元，增速高于全球。
• 我国IDC行业发展仍具巨大潜力，超大规模数据中心占比远低于美国。

行业动态

• 通信运营：行业领涨，涨幅达13.67%，显示市场对通信运营的关注度上升。
• 北斗行业：天通一号卫星电话正式放号，带动相关产业链公司业绩增长。
• 物联网：中国联通启动物联网设备管理（工业）平台采购项目，预计2021年中国物联网平台支出将达62.2亿美元。
• 光通信：国家信息光电子创新中心挂牌，中国移动启动特种光缆采购，推动光通信行业发展。

重点公司公告

• 中国联通：与百度DuerOS合作，推出腾讯定向流量会员包和爱奇艺冰激凌卡。
• 中兴通讯：收到BIS指引，需提交补充资料。
• 海格通信：与中国兵器工业集团第二〇七研究所签署战略合作协议。
• 剑桥科技：与MACOM公司建立战略合作伙伴关系，进入数据中心互联和100G光模块生产领域。

总结

本报告指出，通信行业在政策支持和市场需求双重推动下表现强劲。5G建设的政策利好显著降低运营商成本，阿里云业务的快速增长也带动了云计算和数据中心行业的快速发展。同时，北斗行业和物联网行业也迎来新的发展机遇。建议重点关注中国联通、华力创通、海格通信、光环新网、高新兴和宜通世纪等公司，但需警惕中美贸易政策、行业增长不及预期等风险。