20160930-华创证券-通信行业深度研究：中国互联网出海四：中国互联网出海的游戏竞争格局_56页_4mb

报告摘要

中国互联网出海（四）：中国互联网出海的游戏竞争格局总结

核心内容

中国互联网游戏出海行业近年来迅速发展，成为全球移动游戏市场的重要力量。随着国内移动游戏市场趋于饱和，用户增长放缓，海外市场成为国内游戏公司寻求增长的重要方向。中国游戏公司通过多点布局和单点突破的策略，在全球多个市场取得了显著成果，尤其是东南亚、拉美、中东等新兴市场，展现出巨大的增长潜力。

主要观点

游戏出海极具竞争力：中国移动游戏市场已成为全球最大的市场之一，海外市场成为大厂和中小公司拓展业务的重要战场。
战略布局与资金投入：大公司倾向于多点布局，通过收购和投资构建完整产业链；中小公司则更倾向于单点突破，集中资源在特定市场和产品上。
海外市场表现突出：许多中国游戏公司在海外市场取得成功，如智明星通、Tap4Fun、乐元素等，其产品在多个国家和地区进入畅销榜前列。
投资建议：建议关注游戏研发商、发行商及渠道商，同时重视游戏虚拟货币和物品的垂直电子商务平台。

关键信息

国内游戏市场：用户数量和市场规模增长放缓，头部公司市场份额逐渐集中。
海外市场：日韩、欧美、东南亚、拉美等市场各有特点，中国公司通过本地化策略和产品创新在这些市场取得一定成绩。
中国出海游戏公司表现：
- 智明星通：《列王的纷争》等产品在全球畅销榜表现优异。
- Tap4Fun：《银河帝国》、《入侵》等游戏在海外获得成功。
- 乐元素：《偶像梦幻祭》、《梅露可物语》在日本市场表现突出。
- IGG：旗下多款游戏在全球市场表现良好，如《城堡争霸》。
行业趋势：移动游戏出海成为主流，尤其是新兴市场增长迅速，具备广阔的发展前景。

投资建议

推荐公司：金利科技、宝通科技、天神娱乐、二六三、高升控股等公司被推荐，因其在游戏出海方面的潜力和表现。
盈利模式：包括付费模式和广告模式，不同市场偏好不同，需根据当地情况选择合适的盈利方式。
产业链分析：游戏出海涉及研发、发行、推广、支付等多个环节，各环节的协同合作是成功的关键。

相关研究报告

《中国互联网出海(一):中国互联网出海的背景与行业规模》
《中国互联网出海(二):中国互联网出海的区域性竞争格局》
《中国互联网出海(三):中国互联网出海的产品竞争格局》
《中国互联网出海(四):中国互联网出海的游戏竞争格局》
《中国互联网出海(五):中国互联网出海的相关公司分析》

风险提示

海外市场存在文化差异，需重视本地化策略。
竞争激烈，需持续创新和优化产品。
支付通道和用户获取成本需合理控制。

图表目录

图表1：2008年—2016年中国游戏用户数量
图表2：2011年—2018年中国网络游戏市场规模及预测
图表3：2012年—2019年中国移动游戏市场规模占比及预测
图表4：2008年1-6月—2016年1-6月中国移动游戏用户规模
图表5：移动游戏平均使用时长
图表6：2015年Q2中国移动游戏ARPU值
图表7：2016年Q2中国移动游戏ARPU值
图表8：2011年—2018年中国移动游戏市场规模及预测
图表9：腾讯和网易移动游戏市场规模占比
图表10：2016年第一季度TOP10移动游戏收入市场份额
图表11：2015年中国移动游戏上市企业Top10
图表12：中国自主研发网络游戏市场销售情况
图表13：中国自主研发网络游戏市场海外销售情况
图表14：2011年—2018年中国网络游戏海外发行细分市场占比及预测
图表15：2016年全球游戏市场各地区游戏收入
图表16：2015年-2019年全球游戏分类市场占比比例及预测
图表17：2016年Q1主要国家/地区人口及其游戏玩家
图表18：2015年主要国家/地区游戏产值及其移动游戏产值
图表19：世界各主要地区CPI (美元)
图表20：2014年—2015年全球各国手游市场细分占比
图表21：2016年6月公司游戏收入全球排行榜（iOS & Google Play 合并）
图表22：2016年6月APP游戏收入全球排行榜（iOS & Google Play 合并）
图表23：2013-2017年美国移动游戏市场规模变化
图表24：2015年美国移动游戏市场各公司占比
图表25：2016年6月公司游戏收入美国排行榜（iOS & Google Play 合并）
图表26：2016年6月APP游戏收入美国排行榜（iOS & Google Play 合并）
图表27：英国移动游戏市场规模变化
图表28：法国移动游戏市场规模变化
图表29：2016年6月公司游戏收入英国排行榜（iOS & Google Play 合并）
图表30：2016年6月APP游戏收入英国排行榜（iOS & Google Play 合并）
图表31：2016年6月公司游戏收入法国排行榜（iOS & Google Play 合并）
图表32：2016年6月APP游戏收入法国排行榜（iOS & Google Play 合并）
图表33：德国移动游戏市场规模变化
图表34：俄罗斯移动游戏市场规模变化
图表35：2016年6月公司游戏收入德国排行榜（iOS & Google Play 合并）
图表36：2016年6月APP游戏收入德国排行榜（iOS & Google Play 合并）
图表37：2016年6月公司游戏收入俄罗斯排行榜（iOS & Google Play 合并）
图表38：2016年6月APP游戏收入俄罗斯排行榜（iOS & Google Play 合并）
图表39：日本移动游戏市场规模
图表40：韩国移动游戏市场规模
图表41：2016年6月公司游戏收入日本排行榜（iOS & Google Play 合并）
图表42：2016年6月APP游戏收入日本排行榜（iOS & Google Play 合并）
图表43：2016年6月公司游戏收入韩国排行榜（iOS & Google Play 合并）
图表44：2016年6月APP游戏收入韩国排行榜（iOS & Google Play 合并）
图表45：港台移动游戏市场规模
图表46：港台地区移动游戏已逐渐重度化
图表47：2016年6月公司游戏收入台湾排行榜（iOS & Google Play 合并）
图表48：2016年6月APP游戏收入台湾排行榜（iOS & Google Play 合并）
图表49：2015年各主要国家和地区移动游戏市场规模增长率
图表50：印度手机游戏市场的关键指标（2015年10月）
图表51：2016年6月公司游戏收入印度排行榜（iOS & Google Play 合并）
图表52：2016年6月APP游戏收入印度排行榜（iOS & Google Play 合并）
图表53：东南亚游戏市场规模增长迅速
图表54：东南亚移动游戏市场收入排名前10游戏
图表55：沙特2011-2015年移动游戏市场
图表56：阿联酋2011-2015年移动游戏市场
图表57：福州龙腾开发游戏《苏丹的复仇》
图表58：2016年8月沙特畅销游戏排行榜
图表59：拉美各国游戏市场占比
图表60：拉美地区游戏类型占比
图表61：巴西移动游戏市场规模
图表62：2016年6月公司游戏收入巴西排行榜（iOS & Google Play 合并）
图表63：2016年6月APP游戏收入巴西排行榜（iOS & Google Play 合并）
图表64：游戏产业链分类
图表65：游戏海外产业生态链
图表66：研发商和开发商分开的收入分成比例
图表67：研运一体的收入分成比例
图表68：游戏海外产业生态链
图表69：2013年—2015年Google Play 和 iOS App Store 下载指数比较
图表70：2013年—2015年Google Play 和 iOS App Store 收入指数比较
图表71：2016年第二季度iOS Appstore 和 Google Play 综合下载量指数Top10
图表72：2016年第二季度iOS Appstore 和 Google Play 收入指数Top10
图表73：中国游戏出海推广平台
图表74：Android 全球广告平台游戏影响力排行版
图表75：iOS 全球广告平台游戏影响力排行版
图表76：玩家获取游戏信息占比情况
图表77：越南各支付通道比例
图表78：中国移动游戏出海主要发行商
图表79：中国移动游戏出海主要发行商公司情况
图表80：2016年1-5月中国发行商的全球游戏收入分布
图表81：中国发行商在大中华区以外的热门游戏国家/地区排名
图表82：乐元素进军日本已见回报
图表83：2016年1—5月下载量和收入排行榜
图表84：中国移动游戏厂商在全球主要地区畅销榜
图表85：2016年3-5月Google Play 游戏类别新增下载量Top10
图表86：2016年3-5月Google Play 产品收入总榜Top10
图表87：2016年3-5月细分游戏类别收入&下载量情况
图表88：出海游戏主要盈利模式
图表89：移动游戏内置广告举例
图表90：2016年上半年游戏资本案
图表91：腾讯收购的35家游戏公司分布图
图表92：2006年至2016年腾讯收购的35家公司
图表93：Tap4Fun主打游戏：《银河帝国》、《入侵》
图表94：宝通科技盈利预测与估值表
图表95：天神娱乐盈利预测与估值表
图表96：金利科技盈利预测与估值表

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