20250819-中邮证券-万辰集团-300972.SZ-少数股权收回计划进一步推进_潜在增厚业绩构筑市场信心_5页_674kb

万辰集团（300972）公司点评报告总结

万辰集团是一家专注于食品饮料行业的公司，最新收盘价为154.74元，总市值约290亿元。该证券研究报告于2025年8月19日发布，投资评级为“买入”，维持此评级，主要基于公司潜在的股权收购计划。

核心事件：公司计划以现金13.79亿元收购南京万优49%股权，并转让股份绑定核心团队。此前公司间接持有南京万优51%股权，此次收购后，直接和间接持股将增至75.01%，集团控制权将进一步提升。南京供应链旗下品牌“来优品”表现强劲，2024年收入77.12亿元、利润2.46亿元，同比增长147%/扭亏，2025年1-5月收入和利润继续增长。

业绩回顾与预测：2024年公司经营稳健，Q2收入80.18亿元、归母净利润1.44亿元，净利率达1.79%，环比小幅下降。2025-2027年收入预测为525.67亿、635.22亿、724.02亿元，同比增长62.6%-13.98%。归母净利润预测从2024年的2.94亿元增至2027年的11.85亿元，同比增长153.33%-20.36%。若考虑并表因素，2025-2027年净利润将进一步增至8.74亿、11.26亿、13.34亿元。

投资观点：公司通过少数股权收购增厚业绩，显示集团控制力提升和团队绑定信心。分析师认为，公司聚焦门店升级和拓店，发展前景良好。

风险提示：包括食品安全风险、市场竞争加剧风险和原材料价格波动风险，这些因素可能影响业绩。

总体而言，报告维持“买入”评级，认为公司业绩有望持续改善，投资吸引力强。