20250106-银河期货-_粕类周报_南美天气引发盘面震荡_国内现货持续偏弱_19页_1mb

南美天气波动，特别是拉尼娜现象的影响，导致美豆盘面价格大幅震荡，市场呈现高波动状态。阿根廷和巴西南部地区天气干燥，引发产量担忧，但整体丰产格局已形成，库存压力较大，未来影响有限。

国内豆粕市场表现偏弱，油厂开机率偏低，但实际需求不振，现货基差回落，供应局部收紧。海外与国内价差增大，压榨利润下降，豆粕现货可能趋稳。菜粕需求增加，受性价比优势支持，但库存充足，进口菜籽压力大，后续供应收紧风险存在。

整体供需格局偏宽松，短期天气因素难改长期趋势。交易建议以偏空为主，考虑M59反套和看跌期权策略。需关注天气变化、出口数据和库存动态，风险包括需求不确定性。

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