20250519-长江期货-棉纺产业周报_短期供应偏紧_期价震荡偏强_20页_2mb

长江期货棉纺产业周报分析总结：
本报告聚焦2025年5月19日发布的长江期货棉纺产业周报，主要针对国内棉花市场的供需形势、价格走势及全球影响进行分析。

当前国内供需情况显示，4月底商业库存降至415万吨，工业库存为95万吨，较去年同期库存减少，供应偏紧。4月至8月消费量月度需求假设为65万吨，预计8月底库存仅剩155万吨，比去年低159万吨，且比2023年紧张水平更严重，原因是进口棉减少和新疆产能增加。供应紧张支撑现货基差偏强，短中期价格预计维持在14000-14100元/公斤区间震荡偏强，但由于新棉产量可能增至750万吨，远期供应宽松，涨幅受限。

中美经贸谈判取得积极进展，5月12日联合声明发布，推动棉花价格上涨。短期（5-6月）中美“蜜月期”有利于出口，预计继续上涨，但7-8月需警惕谈判风险，若谈判失败，全球经济衰退可能导致价格回落。价格上限可能挑战15000-15100元/公斤，但风险因素包括国内消费超预期恢复、经济下滑或宏观政策调整。

产业链方面，4月中国棉纺织PMI指数为34.11%，跌至枯荣线下方，订单减少但产量维持高位，印度和巴西棉花产量变化复杂，全球供应减少而消费增加，2025/26年度期末库存小幅下降。国内工商业库存总和4月底达51.07万吨，同比下降13.54万吨，开机率偏稳，但纺企利润因棉纱价格涨幅不及棉花而出现小幅亏损。

全球数据上，美国美棉签约增86%，但装运减17%，气候方面需关注干旱和高温风险。中国内外棉价差扩大，基差变化影响市场传导。总体而言，短期上涨概率大，但需防范地缘和宏观不确定性。

此次总结梳理了供需动态、价格预测和风险因素，字数约650字。