20210514-长江期货-棉纺产业周报_35页

长江期货棉纺产业周报总结

核心内容

本报告是长江期货股份有限公司发布的棉纺产业周报，涵盖了棉花与棉纱市场、PTA短纤市场、宏观经济、产业链动态、天气影响以及投资策略建议等内容，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

---

主要观点

棉花棉纱市场

• 价格走势：本周棉花棉纱期现货价格大幅下跌，棉花主力合约价格为15,610元/吨，周度跌幅2.6%；棉纱主力合约价格为23,475元/吨，周度跌幅0.8%。
• USDA报告：最新报告期末库存调减，产量和消费调增，但低于市场预期。
• 市场情绪：尽管美国降雨利空，但大宗商品上涨引发政策窗口指导预期，市场积累系统性风险。
• 策略建议：
  • 皮棉加工企业建议在09合约16500以上卖出套保。
  • 纺织用棉企业建议随买随用，价格15800以下可买入套期保值，逢低建立远期虚拟库存。
  • 投机客户建议在15800以下买入。
• 风险因素：宏观货币因素、需求不及预期、天气因素、政策不确定性。

PTA短纤市场

• 价格走势：PTA市场震荡回落，受原油价格回落影响，PTA期货价格下跌，现货跌幅有限。
• 成本端：美原油价格回落，PX价格跟跌，石脑油价差略升。
• 供应端：PTA综合开工率76.76%，较上周下降0.79%；逸盛宁波65万吨装置重启，宁波利万70万吨装置进入检修。
• 需求端：聚酯开工率88.69%，较上周下降3.62%；部分工厂因盈利较差而减产或检修。
• 策略建议：
  • 企业可根据自身情况逢高套保。
  • 关注原油价格、聚酯订单情况及装置检修动态。
• 风险因素：原油价格波动、聚酯订单情况、装置检修计划。

---

关键信息

宏观经济

• CPI与PPI：4月CPI环比下降0.3%，同比上涨0.9%；PPI环比上涨0.9%，同比上涨6.8%。
• 全球疫情：国外累计确诊16172万例，现有确诊2206万例；美国新增确诊3362万例，印度新增确诊2370万例。
• M2与社融：4月末M2余额226.21万亿元，同比增长8.1%；社融存量296.16万亿元，同比增长11.7%。

产业链动态

• 棉纺行业PMI：2021年4月为55.63%，环比下降3.63%，显示市场景气度小幅回落。
• 库存变化：纺织企业棉花工业库存下降，坯布负荷指数下降，纱厂负荷企稳。
• 内外棉价差：内外棉价差扩大至796元，棉纱内外价差由负转正，内纱竞争力显现。

气候影响

• 新疆地区：近期有降雨和强对流天气，需防范山洪、泥石流等自然灾害。
• 美棉气候：西南和中南棉区降雨量增加，可能影响棉株生长及产量。

棉花供需

• 2021/22年度：全球棉花总产恢复性增长，消费量稳定，期末库存微幅调减。
• 中国棉花：2021/22年度总供应1360万吨，总需求819万吨，期末库存541万吨。

棉花市场数据

• 仓单与基差：郑棉仓单量减少，棉花基差上涨55.6%，棉纱基差上涨35.7%。
• 出口情况：美棉出口签约和装运量均减少，但本年度皮马棉签约量上升。

---

产业展望

• 棉花：短期价格震荡，但长期仍具备上行趋势，关注天气变化及印度疫情对订单的影响。
• PTA短纤：短期调整为主，受原油价格波动影响较大，预计下周市场延续震荡走势。

---

投资策略

企业类型	策略建议
皮棉加工企业	在09合约16500以上卖出套保
纺织用棉企业	随买随用，价格15800以下买入套期保值，逢低建立远期虚拟库存
投机客户	在15800以下买入

---

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断并承担相应风险。
• 报告内容可能随市场变化而调整，投资者需关注最新动态。

---

免责声明

• 报告信息来源于公开资料，长江期货不对其准确性或完整性做保证。
• 报告观点、结论和建议仅反映发布时的判断，可能随时修改。
• 报告内容不得用于商业用途，未经许可不得翻版、复制、发布或引用。

---

联系信息

• 长江期货股份有限公司

  • 地址：湖北省武汉市武昌区中北路9号长城汇T2写字楼第27、28楼
  • 电话：027-85861133

• 长江证券股份有限公司

  • 地址：湖北省武汉市新华路特8号长江证券大厦
  • 电话：95579 或 4008888999

• 长江证券承销保荐有限公司

  • 地址：上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座28层
  • 电话：021-61118978

• 长江成长资本投资有限公司

  • 地址：湖北省武汉市新华路特8号长江证券大厦19楼
  • 电话：027-65796532

• 长江证券（上海）资产管理有限公司

  • 地址：上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座27层
  • 电话：4001166866

• 长江证券创新投资（湖北）有限公司

  • 地址：湖北省武汉市新华路特8号长江证券大厦19楼
  • 电话：027-65799822

• 长江证券国际金融集团有限公司

  • 地址：香港中环大道中183号中远大厦1908室
  • 电话：852-28230333

• 长信基金管理有限责任公司

  • 地址：上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层
  • 电话：4007005566