20240317-招商期货-聚酯周度报告_供需高位价格震荡_装置投产及检修进入兑现期_24页_1mb

本报告分析了聚酯产业链供需 situation：供应高位价格震荡，装置投产和检修进入兑现期。汇总如下：

PX供应维持高位，现货宽松，检修计划逐步落地可能导致供应边际走弱。需求恢复高位，库存累库1-3月，4月需关注检修兑现。交易建议PX逢低多配，风险包括原油扰动和装置检修不及预期。

PTA供应可能下降，3月下旬两套大装置投产，4月供应压力较大。需求端聚酯负荷高位，库存累库3月。PTA加工费低位，使用位置择高沽空观点不变。检修兑现是关键风险。

MEG供应回升，煤制装置检修不及预期，海外供应恢复。需求端聚酯负荷高位，库存去库幅度下降。交易建议中期多配，风险包括进口供应和需求恢复情况。

聚酯需求恢复高位，终端需求支撑强，但库存维持高位，现金流部分转负。需关注原料备货和需求季节性变化。

终端需求强劲，服装零售和出口数据积极，消费复苏对产业链支撑明显。风险包括终端需求波动。

本报告仅供参考，不构成投资建议。风险提示：原油消息、装置检修、新装置投产、下游需求变化。