20210218-格林期货-专题报告_春节后原油走势分析_7页_1mb

春节后原油走势分析总结

核心内容概述

本报告由格林大华期货研究所研究员王凯撰写，旨在分析2021年春节后原油市场的走势，结合供需变化、市场情绪及历史数据，预测短期走势。

主要观点

供应端分析

• 美国极寒天气影响：2021年1月，美国中部地区因极端低温导致油井作业停滞，影响原油产量超过400万桶/日，降幅达40%。主要油田如二叠纪盆地、鹰福特、巴肯等均出现不同程度的减产。
• EIA预测：3月份美国页岩油田总产量预计下降7.8万桶/日至750.3万桶/日，其中巴肯盆地原油产量下降1.8万桶/日至115.7万桶/日，鹰福特下降1.6万桶/日至100.9万桶/日，二叠纪盆地下降0.52万桶/日至431.5万桶/日。
• 欧佩克+减产执行：2021年1月欧佩克月度原油产量合计为25,496千桶/天，较上月增加181千桶/天。沙特阿拉伯产量增加89千桶/天，成为主要增产国，而伊拉克、尼日利亚等国则小幅减产。

需求端分析

• 美国炼厂开工率回升：美国炼厂开工率缓慢恢复，原油库存持续下降，显示市场需求有所回暖。
• 中国需求强劲：2月第一周中国海运原油进口量约1381万吨，环比上升32.70%，同比上升38.70%，表明国内需求保持较高水平。
• 山东地炼厂开工率：截至2月3日，山东地炼厂开工率保持在73.01%，显示国内炼油需求相对稳定。

市场情绪与走势

• 短期震荡偏强：由于市场情绪积极，近期全球主要股市和商品价格大涨，对油价形成一定提振。
• 波动性加大：在大涨之后，市场波动性可能增大，投资者需警惕价格波动风险。

关键信息汇总

历史走势数据（2019-2021）

美国活跃钻机数

• 截至2021年2月12日，美国原油活跃钻机数量为306部，较上周增加7部，显示美国页岩油勘探活动持续活跃。

美国原油库存变化

• 截至2021年2月5日，美国原油和石油产品合计库存为1,951,553千桶，环比下降1.4%，同比上升6%。
• 商业原油库存为469,014千桶，环比下降6,645千桶。
• 库欣地区商业原油库存为48,044千桶，环比下降658千桶。
• 汽油库存增加4,259千桶，航空煤油库存减少504千桶，馏分燃料油库存减少1,732千桶，取暖油库存增加473千桶。

结论

综合分析，2021年春节后原油市场在供需两端均面临一定压力，但市场情绪积极，短期内预计仍将震荡偏强。投资者需关注美国极寒天气对产量的持续影响、欧佩克+减产执行情况以及全球市场需求变化，以应对可能的波动性。