20210218-华融期货-豆粕日评_豆粕持续震荡走势_3页_244kb

报告摘要

本文档是华融期货发布的关于豆粕市场的分析报告，涵盖市场行情回顾、消息面情况、后市展望及免责声明等内容，旨在为投资者提供全面、及时的市场信息与分析建议。

美国对华大豆出口检验量：
- 上周对华装运40万吨大豆，较前一周下降53.8%。
- 当周对华出口检验量占总量的50.0%，低于两周前的63.0%。
- USDA预计2020/21年度中国大豆进口量为1亿吨，与1月预测一致。
美国大豆出口检验总量：
- 截至2021年2月11日的一周，出口检验量为809,574吨，同比减少19.5%。
- 2020/21年度累计出口检验量为50,080,957吨，同比增加77.2%。
巴西大豆产量预测：
- CONAB将2020/21年度巴西大豆产量上调12万吨至1.3381亿吨。
- 播种面积增加7万公顷，同比提高3.6%。
- 2020年巴西大豆价格创新高，因中国需求强劲。
巴西大豆收获进度：
- 截至2月11日，收获完成9%，较一周前增加5%，但仍低于历史同期20%。
- 马托格罗索地区因天气转晴加快收获，预计2月下半月若天气允许，收获将加快。
美国大豆压榨情况：
- NOPA报告显示，1月份大豆压榨量达1.84654亿蒲式耳（502.5万吨），创历史新高。
- 1月底豆油库存为17.99亿磅，创8个月新高，但因压榨量大及出油率高，未形成明显利空。

国际市场：
- 春节期间外盘美豆波动不大，整体呈震荡走势。
- 美国大豆出口检验量低于预期，巴西大豆收获进度缓慢。
国内市场：
- 因非瘟导致生猪集中抛售及季节性需求下降，豆粕需求面有所下调。
- 长期来看，中国大豆进口量大，2021年或刷新历史记录，豆粕需求持续向好。
价格走势：
- 短期豆粕或维持震荡走势，M2105合约下方关注3400元/吨支撑位，上方关注3560元/吨压力位。
- 中长期来看，豆粕预计将呈现“慢牛”格局。
操作建议：
- 短期以观望为主。
- 长期可考虑多头思路，重点关注南美产量变化。