20210218-万联证券-策略点评_牛年春节后首日市场点评_6页_413kb

牛年春节后首日市场点评总结

核心内容

2021年2月18日为牛年首个交易日，A股市场整体表现分化，上证指数小幅上涨，而深证成指和创业板指则出现明显回调。市场整体赚钱效应较好，超3600家公司上涨，139家涨停，显示投资者情绪相对乐观。

主要观点

• 市场表现：A股普遍高开，但随后市场转弱，上证指数收涨0.55%，深证成指跌1.22%，创业板指跌2.74%。两市成交额突破1.08万亿元，北向资金净买入超50亿元。
• 赚钱效应：尽管指数震荡下行，但市场整体赚钱效应较好，近3600家公司上涨，显示市场活跃度较高。
• 资金流向：受央行节后“收水”影响，资金面继续收紧，高价股承压，资金更倾向于流向低估值、顺周期板块。
• 行业表现：有色金属、采掘、钢铁等顺周期板块受外围大宗商品价格上涨推动，成为节后首日的领涨行业；而机构重仓的家用电器、食品饮料、医药生物等行业则出现资金调仓，下跌幅度较大。

关键信息

市场数据

• 上证指数：收涨0.55%，报3675.36点
• 深证成指：收跌1.22%
• 创业板指：收跌2.74%
• 万得全A：收涨0.22%
• 两市成交额：超1.08万亿元
• 北向资金：净买入超50亿元

资金面分析

• 央行开展2000亿元MLF和200亿元逆回购操作，当日MLF和逆回购到期合计4800亿元，净回笼2600亿元
• 节后央行“收水”是常态，但2021年因“就地过年”人数增加，节前并未大规模“放水”，反而回笼资金

行业配置建议

• 关注顺周期板块：有色金属、采掘、钢铁等受益于外围大宗商品价格上涨
• 关注低估值板块：银行、地产等大金融板块具有较高性价比，可能吸引资金流入
• 警惕高价股回调：前期上涨较快的抱团高价股可能面临压力

风险提示

• 全球新冠疫情反复，可能影响市场情绪和经济复苏进程
• 新冠疫苗接种不及预期，可能延缓经济复苏
• 年报披露业绩不及预期，可能对市场信心造成冲击

投资建议

在美联储维持宽松货币政策、美国经济复苏预期增强、PPI回暖等背景下，A股顺周期板块有望迎来新一轮投资机会。建议投资者关注化工、石油、有色金属等顺周期行业，同时留意低估值的银行、地产等大金融板块。

风险提示

• 全球新冠疫情反复
• 新冠疫苗接种不及预期
• 年报披露业绩不及预期

投资评级

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

基准指数

• 沪深300指数

证券分析师承诺

分析师徐飞承诺以独立、客观的态度出具本报告，不因报告内容而获得任何形式的补偿。

免责条款

本报告仅供万联证券客户使用，不构成买卖建议，不保证信息的准确性和完整性，不承担由此引发的法律责任。

万联证券研究所地址

• 上海：浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦
• 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心
• 深圳：福田区深南大道2007号金地中心
• 广州：天河区珠江东路11号高德置地广场