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新世纪期货盘前交易提示（2021-3-5）总结

一、市场核心内容

1. 黑色产业

• 螺纹钢：短期偏强，受“碳中和”政策及唐山限产影响，供应端受限，需求端回暖，库存持续上升，建议未入场投资者背靠4500一带接多，跌破4400紧止损。
• 铁矿石：偏强，钢厂补库需求旺盛，但短期限产及废钢进口消息压制价格，预计总体高位整理。
• 焦煤、焦炭：调整，短期供需关系变化较大，需关注限产及下游需求变化。
• 动力煤：低位盘整，库存处于高位，短期需求疲软，价格缺乏明显支撑。

2. 有色金属

• 铜：短线逢低加多，中线多单谨慎持有。国内下游复工带动需求，新能源及基建拉动长期需求，关注欧美疫情及美联储政策。
• 铝：短线逢低加多，中线多单谨慎持有。部分企业订单爆满，消费向好，但整体仍受疫情及政策影响。
• 锌：短线逢低加多，中线多单谨慎持有。新能源车拉动需求，但供应偏紧，关注冶炼厂检修及去库速度。
• 铅：短线空单持有，中线观望。消费进入淡季，下游蓄企原料库存充足，铅价或回调。
• 锡：短线与中线多单谨慎持有。缅甸锡矿解禁后供应仍受限，铅矿供应紧张支撑锡价。
• 镍：短线逢低加多，中线谨慎持有。青山高冰镍投产缓解供应紧张，不锈钢及新能源车需求支撑镍价，关注菲律宾雨季及印尼镍生铁供应。

3. 农产品

• 豆粕：短期震荡，中长线偏强。国内进口成本高企，巴西收割延迟，阿根廷天气干燥，支撑美豆价格。
• 油脂：整体偏强，棕榈油、菜油震荡偏多。马来棕油产量受疫情影响，国内需求回升，但南美天气及东南亚产销仍是不确定性因素。
• 白糖：全球供应缺口扩大，泰国产量及出口低迷，印度出口下滑，集装箱紧张影响物流，市场或持续承压。

4. 能源化工品

• PTA：震荡，加工费回升，但油价偏强对成本端有支撑，中长期高供应压力仍存，短期进入调整。
• 乙二醇（EG）：震荡偏弱，港口库存下降，但供应恢复缓慢，受碳中和政策影响，中长期或受供给侧限制。
• 原油：震荡回升，市场预期OPEC维持减产，美油库存减少，但需关注OPEC+会议结果及全球经济复苏情况。
• 沥青：观望，市场情绪偏弱，短期无明显方向。

5. 软商品

• 棉花：震荡，国内需求强劲，但港口库容压力上升，美棉种植面积或扩大，价格或受利空释放影响。
• 天然橡胶：震荡向下，下游轮胎开工率回升，但全球汽车轮胎需求因疫情受损，消费总体下降，非标期现价差扩大对胶价构成压制。

二、重点资讯与政策影响

宏观政策

• 全国两会即将召开，将审议“十四五”规划和2035年远景目标纲要草案，关注政策对产业的导向作用。
• 新冠疫苗普及，美联储对经济前景乐观，但政策立场仍谨慎，关注通胀预期与加息节奏。
• 中国推进“碳达峰”“碳中和”目标，对电力装备及能源化工产业形成长期影响。

产业动态

• 钢铁行业：唐山限产趋严，钢材产量增加，但库存上升，需求释放值得期待。
• 有色金属：部分企业订单饱满，新能源及基建拉动需求，但供应端受限，价格承压。
• 农产品：巴西大豆出口下降，阿根廷天气干燥，支撑美豆价格；全球食糖供应缺口扩大，价格承压。
• 能源化工：OPEC+考虑延长减产，原油需求回升，但需关注市场供需变化及地缘政治风险。

三、风险提示

• 政策风险：碳中和政策、OPEC+会议结果、美联储货币政策变化。
• 市场情绪：投机情绪浓厚、宏观波动、期货市场波动率上升。
• 供应与需求：限产、供应紧张、下游消费疲软。
• 天气与物流：巴西、阿根廷、马来等地区天气影响产量及出口，集装箱短缺影响运输。

四、投资建议

五、免责声明

• 本报告基于公开信息整理，仅供参考，不构成投资建议。
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