20230829-国联证券-遥望科技-002291.SZ-公司业绩承压_持续深耕直播电商业务_3页_306kb

遥望科技半年报摘要

业绩总结

遥望科技在2023年上半年实现营业收入226.3亿元，同比增长256.3%，但归属于上市公司股东的净利润为**-20.8亿元**，同比大幅下滑。

主要损失原因

1. 毛利率下降：因流量采买成本上升，营业成本同比增长578.2%，导致毛利率显著下滑。
2. 三费增长：管理费用大幅增加，带动财务费用及研发投入同步提升，其中财务费用同比上涨675.6%，研发投入增加38.3%。

直播电商业务亮点

• 完成多场GMV破亿的本地生活专场直播。
• 在服饰、珠宝等高客单价品类实现多家破千万场次。
• 截至2023年6月底，累计签约艺人超50位，拓展垂类达人矩阵。
• 正在研发“遥望云AIOS”系统，加速直播间运营智能化。

投资建议与风险提示

• 预计2023-2025年营收年复合增长率分别为17%/10%/10%，归母净利润逐步恢复，归母净利润2025年实现正增长。
• 风险点：宏观经济风险、供应链品控风险、竞争加剧、主播舆论风险等。
• 市盈率从-373倍上升至367倍，短期估值波动较大。

财务指标预测（关键值）

• 2024年EPS预测为0.05元，2025年归母净利润14.6亿元。
• 预计2023-2025年营业收入分别为455.2亿、502.4亿与554.1亿元。