20220905-国元期货-PTA期货周报_供需边际好转_PTA短期存在修复_6页_776kb
报告摘要
PTA市场分析总结
核心内容
国元期货研究咨询部于2022年9月5日发布报告，指出PTA市场在短期存在价格修复的可能。尽管成本端受美联储及全球主要央行持续加息影响而承压，但下游聚酯及终端织机业开工负荷明显提升，供需基本面有所回暖，为PTA市场提供了支撑。
主要观点
- 市场走势：上周PTA市场重心持续下滑，主要受成本端下跌拖累。
- 供需改善：PTA装置开工率维持低位，市场持续去库；下游聚酯及终端市场装置开工率回暖，尤其是终端市场表现强劲。
- 成本端波动：PTA加工费持续走高，厂家后期卖出套保概率偏大，需关注成本端波动对市场的影响。
- 短期展望：在下游需求好转的预期下，PTA价格存在短期修复机会。
关键信息
市场运行逻辑
| 方向 | 市场主要逻辑 |
|---|---|
| 多头 | 下游聚酯及终端市场开工率回暖，PTA装置开工率低位，市场持续去库 |
| 空头 | 成本端波动较大，PTA加工费持续走高，厂家有卖出套保倾向 |
| 操作建议 | PTA短期存在修复机会 |
期货行情数据
| 主力合约 | 周收盘价 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 现货价格 | 基差 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| TA2301 | 5380 | -4.51% | 943万 | 117万 | 6285 | 905 |
现货市场数据
| 指标 | 本周 | 周环比 |
|---|---|---|
| 装置开工率 | 74.92% | -6.32% |
| PX | 66.07% | -3.98% |
| PTA | 66.07% | -3.98% |
| MEG | 48.48% | +2.41% |
| 聚酯 | 84.27% | +3.66% |
| 终端 | 54.19% | +8.41% |
后市关注点
- 七国集团财长会议：讨论对俄罗斯石油设定价格上限的计划。
- 美国就业数据：初请失业金人数降至两个月来最低水平，表明就业市场健康。
- 欧盟天然气供应：已有13个成员国部分或完全切断俄罗斯天然气供应，风险较高。
- 经合组织GDP数据：2022年第二季度GDP环比增长0.3%，七国集团增长0.2%。
- OPEC+供应预期：下调今年供应过剩预测至40万桶/日，明年预测为供应短缺30万桶/日。
- 国内PTA装置检修：逸盛宁波3#、虹港石化1#等装置继续检修，部分企业降负运行，需关注供给端变化。
- PTA加工费：截至9月1日，加工费维持在878元/吨，较上周修复近30%。
图表说明
- 图表1：PTA和PX价格走势图，显示价格变化趋势。
- 图表2：PX裂解价差（美元/吨），反映PX成本变化。
- 图表3：PX装置开工率（%），显示PX生产情况。
- 图表4：PTA加工费图（元/吨），反映PTA加工利润变化。
- 图表5：PTA开工率及库存图（%、天），显示PTA供给和库存情况。
- 图表6：PTA注册仓单图（张），反映市场持仓变化。
- 图表7：PTA社会库存图（万吨），显示PTA库存水平。
- 图表8：聚酯品种及终端开工率图（%），反映聚酯及终端市场开工情况。
- 图表9：聚酯品种及终端库存图（天），显示聚酯及终端库存变化。
- 图表10：聚酯各品种价格图（元/吨），反映聚酯价格走势。
- 图表11：短纤成本和加工费图（元/吨），显示短纤市场情况。
- 图表12：涤纶 POY 成本及利润图（元/吨），反映POY市场状况。
- 图表13：涤纶 DTY 成本及利润图（元/吨），显示DTY市场表现。
- 图表14：涤纶 FDY 成本及利润图（元/吨），反映FDY市场变化。
- 图表15：PTA期现价差图（元/吨），显示期货与现货价差。
- 图表16：PTA跨期价差图（元/吨），反映不同合约之间的价差。
重要声明
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