20250103-国信期货-PTA周报_供需边际改善_PTA跟随原料低位反弹_28页_1mb

PTA周报分析总结

本报告基于国信期货2025年1月3日发布的研究咨询部需求，聚焦PTA供需边际改善及价格走势。结论显示，需求端受织造开工季节性下滑影响，但聚酯负荷维持高位且下游刚需超预期，供给端因YS新材料检修和福海创降负，PTA开工率环比下滑，供应阶段性收缩。成本端受PX利润回落和原油价格上涨支撑，PTA跟随原料反弹，短期价格上涨。综合来看，供需改善但累库压力犹存，建议采取滚动低多策略，关注原油波动和装置检修风险。

核心内容包括行情回顾：PTA和PX合约走势、基差月差小幅走强；供应分析：PTA产能达产计划及产量数据，12月产量创历史新高；下游需求：聚酯负荷高位，长丝库存低位，现金流压缩；上游成本：PX进口大增，价格反弹，芳烃套利关闭。报告显示，需求和供应短期矛盾缓解，价格支撑增强，但需警惕大范围检修和累库放缓。

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