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PTA&MEG 2021-12-14 早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG市场早报，分析了两个品种的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及操作建议，旨在为投资者提供市场动态与策略参考。

PTA 每日观点

主要观点

• 基本面：油价反弹，但下游聚酯产品利润回落，涤丝工厂库存仍较高，整体基本面偏中性。
• 基差：现货价为4685元/吨，05合约基差-81元/吨，盘面升水，偏空。
• 库存：PTA工厂库存为4.8天，环比减少0.6天，库存偏空。
• 盘面：收盘价低于20日均线，偏空。
• 主力持仓：主力净多，多增，偏多。
• 结论：华东一套360万吨装置负荷提升中，但上周因物流因素降负。PX方面，浙石化装置检修与提负并行，总体负荷变动有限。PTA供应缩减明显，现货流通性偏紧。聚酯开工率下降后企稳，但季节性走弱趋势不改。浙江地区疫情对码头和物流运输造成影响，若持续发酵，将影响聚酯下游及终端市场。操作建议为TA2205：4600-4800区间操作。

MEG 每日观点

主要观点

• 基本面：主流工艺路线利润处于低位，13日CCF口径库存为64.3万吨，环比增加0.6万吨，港口库存小幅积累，偏中性。
• 基差：现货价为4940元/吨，01合约基差9元/吨，盘面贴水，偏中性。
• 库存：华东地区合计库存62.18万吨，环比增加0.32万吨，偏多。
• 盘面：收盘价低于20日均线，偏空。
• 主力持仓：主力净空，空减，偏空。
• 结论：成本端油、煤价格反弹，远月供应宽松预期存在。国内开工率回升，但聚酯端偏弱运行，港口累库预期不改。镇海工厂及码头受疫情影响暂停发货，部分船只改港至江苏，疫情可能从原料端扩散至下游，预计盘面维持震荡走势。操作建议为EG2201：4700-5000区间操作。

关键信息汇总

现货价格变动

期货价格变动

利润分析

市场趋势分析

PTA

• 供应端：检修计划逐步兑现，供应缩减明显。
• 需求端：聚酯开工率下降后企稳，但季节性走弱趋势不改。
• 价格走势：近远月价差回升，基差偏空，操作建议为TA2205：4600-4800区间操作。

MEG

• 供应端：主流工艺路线利润处于低位，港口库存小幅积累。
• 需求端：聚酯端偏弱运行，疫情对原料端和下游市场均产生影响。
• 价格走势：近远月价差震荡，基差偏中性，操作建议为EG2201：4700-5000区间操作。

风险提示

• 市场分析基于公开资料和实地调研，不保证信息的准确性和完整性。
• 投资者应根据自身风险承受能力及投资目标进行决策，本报告不构成任何投资建议。
• 疫情发展可能对物流和下游市场产生进一步影响，需密切关注。