20211209-大越期货-PTA_MEG早报_18页_776kb
报告摘要
PTA&MEG 2021-12-09 早报总结
核心内容概述
本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG市场早报，分析了近期市场基本面、价格走势、库存变化、基差情况及主力持仓等关键因素，为投资者提供操作建议。
PTA 每日观点
基本面分析
- 油价回落后再反弹，但下游聚酯产品利润难以兑现。
- 受库存压力影响，部分聚酯工厂继续执行减产计划。
- 供应端方面，随着加工费压缩，后期检修装置增加，个别主流供应商合约减量。
技术面分析
- 01合约基差为26，盘面贴水偏多。
- 当前PTA工厂库存为5.4天，环比减少0.3天。
- 盘面收盘价收于20日均线之下，技术面偏空。
主力持仓
- 主力净多，多增，显示市场多头情绪偏强。
结论与操作建议
- 疫情散发影响宁波地区码头及物流运输，暂停装运。
- PX效益低迷，企业生产积极性下降。
- 短期盘面将跟随成本端运行，操作建议为TA2201合约在4500-4700区间操作。
MEG 每日观点
基本面分析
- 各主流工艺路线利润处于低位。
- 6日CCF口径库存为63.7万吨，环比增加3.8万吨，港口库存小幅积累。
- 聚酯工厂联合减产，去库幅度缩减。
技术面分析
- 01合约基差为17，盘面贴水。
- 华东地区合计库存61.68万吨，环比增加5.66万吨。
- 盘面收盘价收于20日均线之下，技术面偏空。
主力持仓
- 主力净空，空增，显示市场空头情绪偏强。
结论与操作建议
- 成本端方面，油价反弹，煤价偏弱震荡。
- 市场对远月供应存在宽松预期，但部分装置重启推迟，新装置推进偏慢，国内供应仍维持低位。
- 疫情影响下，宁波地区镇海工厂及码头暂停发货，短期盘面下方有所支撑。
- 操作建议为EG2201合约在4900-5050区间操作。
关键数据一览
现货价格
| 项目 | 2021-12-08 | 2021-12-07 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 石脑油(CFR日本) | 694.380 | 662.880 | +31.5 |
| PX(CFR中国台湾) | 834 | 813 | +21 |
| PTA内盘 | 4600 | 4560 | +40 |
| MEG内盘 | 4890 | 4850 | +40 |
期货价格与基差
| 项目 | 2021-12-08 | 2021-12-07 | 变动 | 基差 |
|---|---|---|---|---|
| TA01 | 4574 | 4606 | -32 | 72 |
| TA05 | 4636 | 4676 | -40 | 80 |
| TA09 | 4708 | 4754 | -46 | 86 |
| EG01 | 4574 | 4606 | -32 | 11 |
| EG05 | 4636 | 4676 | -40 | 31 |
| EG09 | 4708 | 4754 | -46 | 110 |
利润分析
| 项目 | 2021-12-08 | 2021-12-07 | 变动 |
|---|---|---|---|
| PTA加工费 | 590.70 | 546.86 | +43.84 |
| 石脑油MEG内盘利润 | -544.00 | -589.21 | +45.21 |
| 外采乙烯制MEG内盘利润 | -862.95 | -907.51 | +44.55 |
| 甲醇制MEG内盘利润 | -1368.90 | -1426.30 | +57.40 |
| 煤制MEG利润 | -2442.40 | -2482.40 | +40.00 |
| POY利润 | 348.85 | 356.45 | -7.60 |
| FDY利润 | 178.85 | 226.45 | -47.60 |
| DTY利润 | 678.85 | 726.45 | -47.60 |
| 涤纶短纤利润 | 438.85 | 453.12 | -14.27 |
市场趋势与操作建议
- PTA：短期盘面受成本端影响较大，建议在4500-4700区间操作。
- MEG：短期盘面受供应端和疫情扰动影响，下方支撑较强，建议在4900-5050区间操作。
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