20211216-大越期货-PTA_MEG早报_18页_776kb
报告摘要
PTA&MEG 2021-12-16 早报总结
核心内容
本报告由大越期货投资咨询部发布，内容涵盖PTA（精对苯二甲酸）和MEG（乙二醇）的每日市场分析，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓以及操作建议。同时，报告还涉及月间价差、现货价差、库存变化、聚酯上下游开工情况及利润分析等。
PTA 每日观点
基本面
- 油价横盘整理，聚酯产品利润回落。
- 涤丝工厂库存依然较高，显示下游需求疲软。
- 镇海地区PX装置正常运行，检修计划逐步兑现，利好逐步消化。
基差
- 现货价4585元/吨，05合约基差-75元/吨，盘面升水偏空。
库存
- PTA工厂库存为4.8天，环比减少0.6天，偏空。
盘面走势
- 收盘价低于20日均线，偏空。
主力持仓
- 主力净多，多减，偏多。
结论
- 预计PTA盘面将维持震荡偏弱走势。
- TA2205操作区间：4550-4750元/吨。
MEG 每日观点
基本面
- 各主流工艺路线利润处于低位。
- 13日CCF口径库存为64.3万吨，环比增加0.6万吨，港口库存小幅积累。
基差
- 现货价4935元/吨，05合约基差30元/吨，盘面贴水偏多。
库存
- 华东地区库存为62.18万吨，环比增加0.32万吨，中性。
盘面走势
- 20日均线走平，收盘价收于20日均线之下，偏空。
主力持仓
- 主力净空，空增，偏空。
结论
- 成本端油、煤价格反弹，远月供应预期宽松。
- 疫情影响镇海工厂及码头发货，部分船只改港至江苏。
- 预计MEG盘面将维持震荡走势。
- EG2205操作区间：4720-4980元/吨。
月间价差分析
- PTA 1-5价差回升：显示近月合约价格相对远月有所上涨。
- PTA 5-9价差：显示5月合约与9月合约价差变化。
- MEG 月间价差：显示MEG各合约间价差变化，整体趋势不明确。
基差分析
- PTA基差：
- 01基差：-15元/吨。
- 05基差：-75元/吨。
- 09基差：-135元/吨。
- MEG基差：
- 01基差：84元/吨。
- 05基差：30元/吨。
- 09基差：40元/吨。
现货价差分析
- PXN价差低位震荡：PX与MEG价差维持在低位，市场情绪偏弱。
库存分析
- MEG库存低位回升：港口库存小幅积累，显示供应压力有所增加。
- 涤纶库存小幅回升：长丝库存有所增加，下游需求疲软。
聚酯上下游开工情况
- 聚酯上游开工率回落：PTA和MEG开工率有所下降。
- 聚酯下游负荷高位回落：聚酯负荷有所下降，显示市场需求疲软。
利润分析
- PTA加工费：有所下降，显示成本压力增加。
- MEG主流工艺利润：处于低位，显示行业整体盈利能力较弱。
- 涤纶产品利润：整体下行，显示聚酯产品盈利能力减弱。
操作建议
- PTA：TA2205操作区间：4550-4750元/吨。
- MEG：EG2205操作区间：4720-4980元/吨。
免责声明
- 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得更改或传播。
- 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议，投资者需自行判断风险。
总结
整体来看，PTA和MEG市场均呈现震荡偏弱趋势。PTA方面，基本面和库存情况偏空，但主力持仓偏多，预计短期维持震荡走势。MEG方面，成本端略有反弹，但库存增加和主力持仓偏空，预计维持震荡格局。建议投资者在操作区间内谨慎交易，关注市场变化及政策动向。
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