20200831-兴业证券-纺织服装行业周报_8月原材料价格环比回升_出口订单持续复苏_10页_1017kb

文档总结

核心内容概述

本报告分析了2020年8月纺织服装行业的市场表现、估值情况、主要数据追踪及重点公司动态，认为行业整体呈现回暖趋势，推荐部分龙头企业作为投资标的。报告同时指出行业面临的潜在风险，包括宏观经济波动、原材料价格上涨及疫情持续影响。

主要观点

• 行业走势：8月第四周，纺织服装板块上涨7.73%，跑赢大盘7.44个百分点，显示出行业回暖迹象。
• 子行业表现：女装板块表现较好，上涨3.26%；丝绸、鞋帽、印染等子行业表现较差，分别下跌1.14%、3.48%和1.50%。
• 重点公司表现：地素时尚、太平鸟表现突出，分别上涨17.65%和10.27%。
• 出口回暖：2020年7月中国HS服装类出口金额达302.25亿美元，累计同比上涨4.50%，整体出口金额同比上涨7.70%，显示出口订单持续复苏。
• 投资建议：中长期推荐太平鸟、森马服饰和开润股份，认为这些企业在电商渠道表现优异，有望在行业复苏中受益。

关键信息

1. 行情回顾

• 8月第四周市场表现：

  • 纺织服装指数上涨7.73%，跑赢沪深300指数（0.29%）。
  • 女装板块表现相对较好，涨幅为3.26%。
  • 其他子行业表现分化，部分如毛纺、家纺上涨，而棉纺、男装、鞋帽等下跌。

• 重点公司表现：

  • 地素时尚、太平鸟分别上涨17.65%和10.27%。
  • 健盛集团、锦泓集团、ST摩登等公司发布半年报，部分业绩承压。

2. 纺织服装板块估值

• 相对估值：
  • 本周纺织服装板块市盈率（TTM）为32.70倍，相对沪深300市盈率（TTM）14.65倍，为2.23倍。
  • 市净率（PB）为1.89倍，相对沪深300市净率（1.66倍），为1.14倍。

3. 主要数据追踪

3.1 零售端

• 社会消费品零售总额：2020年7月同比下降1.10%，环比下降8.7个百分点。
• 限额以上企业服装零售额：2020年7月同比下降2.50%，环比下降5.40个百分点。
• 大型零售企业服装类销售：全国百家大型零售企业服装类零售额当月同比下降12.40%，疫情对零售端影响显著。

3.2 原材料价格指数

• 中国棉花价格指数（328）：8月28日为12697.00元/吨，同比下降2.92%，环比上涨1.60%。
• 叠石桥家纺内销价格指数：同比下降0.60%，环比微跌0.03%。
• 柯桥纺织价格指数：同比下降1.56%，环比上涨0.38%。
• 海宁皮革价格指数：同比下降9.46%，环比下跌0.75%。

3.3 汇率走势

• 美元兑离岸人民币：8月28日收盘价为6.8595，较上周下跌0.89%，月度跌幅为2.10%，年度跌幅为4.33%。

3.4 出口数据

• 2020年7月服装类出口金额：302.25亿美元，累计同比上涨4.50%。
• 中国总出口金额：2376.30亿美元，同比上涨7.70%，较6月同比上升0.50%，显示出口持续复苏。

风险提示

• 宏观经济风险：经济环境变化可能影响行业需求。
• 原材料涨价风险：棉花等原材料价格波动可能对成本和利润产生影响。
• 疫情影响持续：疫情可能对行业复苏造成不确定性。

重点公告新闻

行业新闻

• 国内纱价企稳：国内现货纱价小幅下跌后企稳，外纱价格连续两周持平，显示行业进入淡旺季转换期。
• 美棉出口动态：美国2020/21年度陆地棉净签约量为3.55万吨，主要买主为越南、中国等；皮马棉出口量为2858吨，主要运往中国、越南、印度等。

投资建议

• 短期影响：疫情对纺织服装行业造成较大影响，但出口订单逐步恢复。
• 中长期推荐：
  • 品牌服饰：太平鸟、森马服饰，电商渠道表现优异，增速稳定。
  • 纺织制造：健盛集团，海外订单回暖，市占率有望提升。

分析师信息

• 分析师：赵树理
• 联系方式：zhaoshuli@xyzq.com.cn
• 执业资格：S0190518020001

投资评级说明

• 股票评级：分为买入、审慎增持、中性、减持、无评级。
• 行业评级：分为推荐、中性、回避。

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