20231227-招商银行-工业企业利润2023年1-11月点评_利润有望回归正增长_4页_593kb

工业企业利润在2023年1-11月同比下降44%，但11月利润同比高增长295%，两年复合增速首次转正。主要原因是利润率显著提升、投资收益增加，但销量和价格下跌带来小幅拖累。

从行业来看，电热燃水业和制造业利润改善明显，利润率上升，成本下降。装备制造业拉动效果强，消费品制造业虽有改善，但占比下降，需求是关键因素。

所有制企业中，国有、私营和股份制利润均匀好转，外资企业增速稳定。政策托举和需求回暖支撑利润进一步改善，但增速取决于需求修复速度。

总结：利润有望回归正增长，需关注需求动态。