> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # A股策略周报总结 ## 核心内容 2018年10月29日，开源证券研究所发布周报，指出A股市场在政策支持下迎来了一波久违的上涨行情，市场底与政策底出现重合，后市将上演结构性反弹。报告强调了政策调控对市场稳定的重要性，并对后市投资方向提出了具体建议。 ## 主要观点 - **政策底与市场底重合**：当前A股市场底部的形成是政策支持的结果，政策底即市场底，无需过度猜测市场底部位置。 - **结构性反弹预期**：A股市场在短期内有望出现阶段性反弹，主要集中在金融板块和强周期行业，同时关注科创主题如军工、网络安全、5G、芯片等。 - **防御性板块补跌**：白酒、食品饮料、白马股等防御性板块在反弹期间可能面临补跌压力。 - **政策支持措施**：包括降准、股权质押风险化解、鼓励地方基金和私募基金支持企业、完善上市公司股份回购制度等。 - **经济基本面稳健**：中国经济仍处于新旧动能转换的关键阶段，基本面良好，长期发展具有潜力。 ## 关键信息 ### 一、市场展望与政策支持 - **降准操作**：10月15日央行降准1%，释放基础货币约7500亿元，未来可能继续降准，市场流动性将保持充裕。 - **金融稳定委会议**：10月20日，国务院金融稳定发展委员会召开会议，强调金融稳定、流动性改善及政策落实的重要性。 - **政策导向明确**：政策层面积极应对市场风险，鼓励资金入市，推动资本市场健康发展。 ### 二、后市投资方向 - **金融板块**：银行、保险、券商和房地产为代表的金融板块及强周期行业表现较好。 - **科创主题**：军工、网络安全、5G、芯片等具备长期成长性的行业值得关注。 - **消费行业**：短期可能因个人所得税减税政策带来消费反弹，但需注意通胀压力。 ### 三、具体行业与个股推荐 | 行业/主题 | 推荐个股 | |-----------|----------| | 核电建设 | 江苏神通、中核科技、上海电气、东方电气、沃尔核材、盾安环境、中电环保 | | 国产软件 | 中国软件、用友网络、浙大网新、神州泰岳、浪潮信息、三五互联、远光软件、远望谷、川大智胜 | | 环保板块 | 清新环境、永清环保、理工环科、碧水源、先河环保、雪迪龙、雪浪环境 | | 5G相关 | 中兴通讯、中天科技、武汉凡谷、邦讯技术、长江通信、宜通世纪、超讯通信、信维通信 | ### 四、投资评级说明 - **证券投资评级**： - 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上 - 增持（outperform）：相对强于市场表现5%~20% - 中性（Neutral）：相对市场表现-5%~+5%之间波动 - 减持（underperform）：相对弱于市场表现5%以下 - **行业投资评级**： - 看好（overweight）：行业超越整体市场表现 - 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平 - 看淡（underweight）：行业弱于整体市场表现 ### 五、风险提示 - **宏观经济下行**：经济增速放缓可能对股市形成压力。 - **政策风险**：政策变化可能影响市场走势。 ## 结构化总结 ### 市场回顾与展望 - A股市场在政策支持下出现上涨，市场底与政策底重合。 - 流动性充裕，金融去杠杆进程显著，市场信心逐步恢复。 - 短期结构性反弹概率较大，长期仍取决于经济基本面。 ### 政策支持与市场反应 - 央行降准释放流动性，金融稳定委会议强调政策落实和市场信心。 - 多项政策出台，包括支持民企融资、完善股份回购制度等，有助于市场稳定。 - 个人所得税减税政策可能短期提振消费行业，但需警惕通胀压力。 ### 行业与个股布局建议 - **金融板块**：银行、保险、券商、房地产等金融权重股表现较好。 - **科创主题**：军工、网络安全、5G、芯片等成长性行业值得关注。 - **具体个股推荐**： - 核电：江苏神通、中核科技、上海电气等 - 国产软件：中国软件、用友网络、浙大网新等 - 环保：清新环境、永清环保、碧水源等 - 5G：中兴通讯、中天科技、信维通信等 ### 投资建议与注意事项 - 投资者应关注政策导向和市场趋势，合理配置仓位。 - 不同行业表现差异较大，需结合自身情况和市场环境进行投资决策。 - 投资决策应基于全面分析，而非单一投资评级。 ## 附注 - **法律声明**：本报告仅供客户使用，不构成投资建议，投资者需自行判断。 - **版权说明**：本报告版权归开源证券所有，未经授权不得复制或传播。 - **联系方式**： - 邮箱：yanghai@kysec.cn - 电话：029-88447618 - 地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层