20180525-太平洋-农业周报（第21_周）_重申看涨3季度鸡价理由_继续推荐配置_16页_1mb

报告摘要

本周农业板块整体表现优于大市，其中禽畜养殖子板块涨幅显著，成为市场亮点。市场对农业板块的未来表现持积极态度，重点推荐肉鸡养殖、生猪养殖及水产养殖板块。

看涨理由：预计第三季度鸡价将上涨，主要基于以下三点：
1. 种鸡存栏和肉鸡供给将进一步下降，低于行业供需均衡水平；
2. 第三季度是消费旺季，消费增长有望拉动价格上涨；
3. 白鸡价格低于肉杂鸡，消费替代效应减弱，推动白鸡价格向肉杂鸡靠拢。
推荐个股：益生股份、圣农发展、民和股份、仙坛股份。其中益生股份和圣农发展为首选，其次是民和股份、仙坛发展、禾丰牧业。

生猪：辽宁产区生猪出厂价涨至10.39元/公斤，但自繁自养头猪亏损302.33元/头。
能繁母猪：4月末全国能繁母猪存栏量为3369万头，环比下降1.40%，同比降2.10%。
生猪存栏：4月末全国生猪存栏量为33636万头，环比下降0.80%，同比降1.50%。
肉鸡：山东烟台白羽肉鸡（二类厂）棚前价格3.98元/斤，环比下跌0.02元/斤；肉鸡苗价格3.00元/羽，环比持平；肉鸡养殖单羽盈利2.04元。
饲料：肉鸡料均价2.81元/公斤，环比下跌0.03元/公斤；蛋鸡料价格2.67元/公斤，环比持平；育肥猪料价格2.70元/公斤，环比下跌0.02元/公斤。
水产品：海参价格环比上涨10元/公斤，涨至120元/公斤；扇贝、对虾、鲍鱼价格环比持平；草鱼、鲤鱼、鲫鱼、鲢鱼价格涨跌互现。
大宗农产品：南宁白糖现货价5641元/吨，环比下跌17元/吨；328级棉花价格15951元/吨，环比上涨355元/吨；玉米收购价1645元/吨，环比上涨1元/吨；豆粕现货价3008元/吨，环比下跌57元/吨。

种植产业链：
- USDA数据显示，2017/18年度美国对华大豆出口销售总量比上年同期减少20.5%。
- 国家小麦良种重大科研联合攻关推动小麦品种向高产、绿色、优质方向发展。
畜牧产业链：
- 2018年4月全国H7N9流感监测情况显示，免疫血清监测合格率91.26%，病原学监测阳性率0%。

大北农：两位高管增持26万股。
新希望：5月28日上市流通9,507,445股限售股。
圣农发展：5月25日上市流通2亿股限售股。
量子高科：拟发行77,482,821股，现金对价为90,350万元购买睿智化学90%的股权。
新五丰：拟出资1,397.63万元收购娄底市金源牧业发展有限公司生猪资产。
罗牛山：2018年4月销售生猪1.86万头，环比减少13.31%，同比增长25.19%；销售收入2,319.53万元，环比减少10.37%，同比增长0.25%。

行业评级：
- 看好：行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
- 中性：行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
- 看淡：行业整体回报低于市场整体水平5%以下。
公司评级：
- 买入：个股相对大盘涨幅在15%以上；
- 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
- 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
- 减持：个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

程晓东：太平洋证券农林牧渔行业分析师，2008年加入太平洋证券，研究方向包括畜禽养殖、水产养殖、种子、饲料等。曾获2017年上半年金融界慧眼识券商行业分析师农林牧渔行业第一名，2016年腾讯财经中国最佳分析师农林牧渔行业第三名。

销售团队：
- 王方群：销售负责人，电话13810908467，邮箱wangfq@tpyzq.com
- 王均丽：北京销售总监，电话13910596682，邮箱wangjl@tpyzq.com
- 李英文、成小勇、张小永、袁进、陈辉弥、李洋洋、张梦莹、洪绚、沈颖、宋悦等：各地区销售团队成员。
研究院：
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