公募量化主动基金总结
核心内容
本报告主要分析了2023年2月中国公募量化主动基金的市场表现、持仓行为特征及投资风格。报告指出，量化主动基金数量逐年增加，但规模增长受限，未突破千亿。基金在不同市场风格下展现出灵活的持仓策略和投资风格，且整体收益表现与市场指数存在差异。
主要观点
- 数量与规模：截至2022年末，公募量化主动基金共194只，总规模649.4亿元，数量逐年增长，但规模自2017年后维持震荡，未突破千亿。
- 规模分布：基金规模以中等偏小为主，10亿元以上的基金仅占少数，且主要集中在头部基金管理人。
- 市场风格适应性：量化主动基金的持仓风格随市场变化而调整，如2015年偏向中小市值，2019年偏向大市值。
- 投资风格标签：成长策略和交易策略为主要风格标签，其中趋势交易策略占比最高。
- 收益表现：近1年有96只基金收益超过中证500指数，但整体年化收益为负，最大回撤较高。
关键信息
1. 基金规模排名靠前的基金管理人
| 基金管理人 |
基金数量 |
基金合计规模（亿元） |
| 中欧基金 |
6 |
64.04 |
| 富国基金 |
4 |
50.69 |
| 华泰柏瑞基金 |
10 |
43.34 |
| 景顺长城基金 |
7 |
38.09 |
| 国金基金 |
3 |
33.37 |
| 博道基金 |
3 |
32.73 |
| 西部利得基金 |
3 |
24.33 |
| 嘉实基金 |
4 |
24.04 |
| 华夏基金 |
2 |
18.62 |
| 华商基金 |
6 |
18.46 |
2. 公募量化主动基金规模分布
| 基金规模区间（亿元） |
基金数量 |
| 1亿元以下 |
82 |
| 1亿元-10亿元 |
96 |
| 10亿元及以上 |
16 |
3. 量化主动基金收益表现
- 近1年：年化收益均值为-3.72%，最大回撤均值为23.1%。
- 近2年：年化收益均值为-6.96%，最大回撤均值为33.43%。
- 收益超越中证500：近1年有96只基金收益超过中证500指数，近2年有31只基金收益超过中证500指数。
4. 投资风格标签
| 大类风格标签 |
基金数量占比 |
| 成长策略 |
39% |
| 交易策略 |
34% |
| 均衡策略 |
18% |
| 价值策略 |
10% |
| 主题投资 |
9% |
5. 细分风格标签
| 细分风格标签 |
基金数量 |
代表性基金 |
| 趋势交易 |
45 |
中欧量化驱动、国金量化多因子 |
| 稳健均衡 |
18 |
嘉实量化精选 |
| 稳健成长 |
17 |
东方红京东大数据 |
| 积极成长 |
14 |
西部利得量化优选一年持有 |
| 高质量成长 |
10 |
银华大数据 |
| 高质量价值 |
6 |
信诚量化阿尔法 |
| 黑马成长 |
9 |
万家量化睿选 |
| GARP |
7 |
嘉实事件驱动 |
| 黑马价值 |
2 |
诺德量化蓝筹增强 |
| 深度价值 |
1 |
招商量化精选 |
| 多策略价值 |
1 |
中海量化策略 |
| 行业轮动 |
4 |
上投摩根动态多因子 |
| 其他主题 |
2 |
东吴安享量化 |
风险提示
- 基金评价模型基于历史数据，市场未来可能发生变化。
- 投资者需注意基金表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险。
- 本报告不构成对产品的推荐投资建议，且不保证未来可持续性。
附注
- 数据来源：Wind、开源证券研究所
- 报告日期：2023年02月24日
- 风险等级：R3（中风险）
- 适用投资者：专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者
