20211014-国金证券-公募基金量化产品跟踪月报_19页_6mb

2021年10月量化型基金市场分析总结

核心内容概述

2021年9月，国内量化型基金市场呈现出结构性分化特征。宽基指数基金涨多跌少，上证50和创业板50涨幅明显，而科创50和中证500则下跌。量化型基金整体规模较上月增长3.72%，其中指数型基金规模增长显著，而量化选股型和多空对冲型基金略有减少。新成立量化型基金共39只，合计募资95.49亿元，以被动指数型基金为主。

主要观点

• 市场表现分化：9月申万一级行业中，前期涨幅较大的周期型行业如有色金属、钢铁、军工出现明显回落，而公共事业、食品饮料、农林牧渔、休闲服务、医药等行业涨幅较大，整体市场呈现明显分化。
• 量化基金配置建议：建议10月保持各赛道均衡配置，攻守结合。中证500指数因其估值优势和政策支持，具备配置价值；同时，行业主题指数基金中，中游设备和基础化工为短期进攻方向，基建、消费、医药等为防守方向。科技成长和新能源领域为中长期关注重点。
• ETF资金流向：9月被动型宽基ETF资金净流入280.98亿元，主要集中在沪深300、中证500、上证50等指数；行业主题ETF资金净流入274.19亿元，但国防军工、国企改革、中游制造出现净流出。
• 市场流动性预期：随着经济下行压力显现，货币政策或在年底开启边际宽松，流动性环境对中小市值风格有利，中证500指数具备估值优势。

关键信息

1. 量化型基金发行及成立情况

• 9月新成立量化型基金共39只，募资95.49亿元，其中：
  • 被动指数型基金35只，募资86.84亿元（含联接基金8只）。
  • 指数增强型基金4只，募资8.65亿元。
• 募资规模较大的基金包括：
  • 富国中证新华社民族品牌工程ETF（8.41亿元）
  • 嘉实中证稀有金属主题ETF（6.03亿元）
  • 景顺长城中证消费电子主题ETF（4.47亿元）
  • 易方达中证稀土产业ETF（4.31亿元）
  • 光大保德信中证500指数增强A（4.25亿元）

2. 量化型基金规模概览

• 截至2021年9月30日，量化型基金共1168只，合计规模14005.4亿元。
• 按类型分类：
  • 被动指数型基金：8432.94亿元（占比66.36%），其中ETF占主导地位。
  • 指数增强型基金：1209.5亿元。
  • 量化选股型基金：797.7亿元。
  • 多空对冲型基金：499.0亿元。

3. 量化型基金业绩表现

• 9月各类量化型基金跌多涨少，其中：
  • 被动指数型-宽基类别表现最佳，月度收益率中位数为1.14%。
  • 指数增强型-Smart Beta和被动指数型-Smart Beta基金紧随其后，月度收益率中位数分别为1.07%和0.96%。
  • 量化选股型基金月度收益率中位数为-1.96%。
• 今年以来，指数增强型-Smart Beta基金表现最佳，收益率中位数为10.98%。

4. 量化型基金投资策略

• 短期策略：市场预计以震荡波动为主，建议保持均衡配置，攻守结合。
• 中长期策略：随着经济下行压力显现，货币政策或在年底开启边际宽松，流动性环境对中小市值风格有利。中证500指数因估值优势和政策支持，具备配置价值。科技成长和新能源领域为中长期投资重点。

5. 被动指数型基金研究

• 宽基指数基金：
  • 沪深300、中证500、上证50、科创50、科创创业50为跟踪规模较大的宽基指数。
  • 被动型宽基ETF资金净流入280.98亿元，其中中证500ETF净流入最多，为72.56亿元。
• 绩优宽基指数基金：
  • 中证500ETF（如南方中证500ETF）表现较为突出，流动性好、跟踪误差小。
  • 沪深300ETF（如华泰柏瑞沪深300ETF）资金流入较多，表现稳定。

6. 行业主题指数基金配置建议

• 进攻端：中游设备行业和基础化工行业。
• 防守端：基建相关领域、消费、医药等板块。
• 长期关注：科技成长赛道和新能源领域。

风险提示

• 国内外疫情反复。
• 经济复苏不达预期。
• 货币政策退出过快。

附录

• 基金分类包括被动指数型、指数增强型、量化选股型和多空对冲型。
• 当前正在发行的量化型基金共46只，其中42只为被动指数型基金，4只为指数增强型基金。