公募量化基金2020年度盘点：求变破局，迎接曙光-20210107-招商证券-20页_969kb

公募量化基金2020年度总结

核心内容概览

2020年是公募量化基金表现较为突出的一年，整体规模和数量均有显著增长，且在不同类别中均实现了超额收益。尽管市场波动较大，量化基金通过策略优化和市场适应能力，仍展现出较强的投资表现。展望2021年，量化基金有望继续发挥其优势，实现更高收益。

主要观点与关键信息

一、量化基金整体概况

• 产品总数目：截至2020年底，公募量化产品总计348只，其中主动量化产品202只，指数增强产品124只，对冲型产品22只。
• 总规模：公募量化产品总规模达2418.30亿元，其中主动量化产品775.44亿元，指数增强产品1013.82亿元，对冲型产品629.04亿元。
• 规模增长：与2019年底相比，2020年公募量化产品数目增加37只，规模增长735.45亿元。

二、主动量化型基金

• 业绩表现：
  • 2020年平均收益为41.09%，中位数为38.38%。
  • 最高收益为102.35%，最低收益为-2.67%。
  • 过去三年和过去五年的年化收益分别为13.17%和7.58%，均高于主要市场宽基指数（除创业板指外）。
• 分类表现：
  • 行业主动量化基金：如“长信低碳环保行业量化”、“银华食品饮料A”等，表现突出。
  • 非行业主动量化基金：如“金信量化精选”、“富国研究量化精选”等，同样表现优异。

三、指数增强型基金

• 分类及规模：
  • 沪深300增强：42只，规模420.20亿元。
  • 中证500增强：38只，规模215.67亿元。
  • 其他指数增强：44只，规模377.94亿元。
• 业绩表现：
  • 沪深300增强：2020年平均超额收益14.01%，中位数13.71%，最高58.38%，最低-3.92%。
  • 中证500增强：2020年平均超额收益12.11%，中位数12.84%，最高26.31%，最低-19.84%。
  • 其他指数增强：2020年平均超额收益9.42%，中位数11.42%，最高26.39%，最低-11.83%。
• 长期表现：
  • 沪深300增强过去三年和五年平均年化超额收益分别为7.18%和6.51%。
  • 中证500增强过去三年和五年平均年化超额收益分别为9.25%和6.47%。
  • 其他指数增强过去三年和五年平均年化超额收益分别为7.96%和5.40%。

四、对冲型基金

• 规模增长：2020年对冲型产品数目增加4只，规模从166.70亿增长至629.04亿，几乎翻倍。
• 业绩表现：
  • 2020年平均收益为7.58%，中位数为8.63%，最高收益15.57%，最低收益-3.25%。
  • 过去三年和五年平均年化收益分别为5.02%和3.22%。
• 市场适应性：量化对冲基金通过股指期货对冲市场波动，实现稳定收益，回撤较小，尤其在负基差收敛后，对冲成本降低，业绩提升。

五、2021年展望

• 选股机会：随着市场分化，中大盘股中的选股机会持续增加，有助于提升主动量化和指数增强基金的超额收益。
• 对冲成本：股指期货负基差收敛，降低了对冲成本，有利于量化对冲基金业绩提升。
• 市场波动：预计2021年市场波动性增加，量化对冲基金的稳定收益特性将更受投资者青睐。

总结

2020年公募量化基金整体表现亮眼，尤其在主动量化、指数增强和对冲型产品中均实现了显著的收益增长。随着市场环境的变化和策略的不断优化，2021年公募量化基金有望迎来新的发展机遇。