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PTA & MEG 2021年12月27日早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG每日观点分析，涵盖了市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及操作建议等内容。主要关注点包括成本端波动、供需关系变化、库存水平及期货合约走势。

PTA 每日观点

主要观点

• 基本面：油价震荡反弹，但下游聚酯产品利润处于低位，涤丝工厂库存较高，整体需求偏弱。
• 基差：现货价为4785元/吨，05合约基差为-83元/吨，盘面升水偏空。
• 库存：PTA工厂库存为5天，环比增加0.1天，偏空。
• 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：主力净多，多减，偏多。
• 结论：PX方面，恒力炼化装置开工率下调；PTA供应量回升，后期检修计划有限；聚酯需求季节性走弱。短期PTA价格将跟随成本端运行，建议在4800-5000元/吨区间操作。

MEG 每日观点

主要观点

• 基本面：各主流工艺路线利润处于低位，20日CCF口径库存为72.3万吨，环比增加8万吨，港口库存明显积累，偏空。
• 基差：现货价为4840元/吨，05合约基差为-18元/吨，盘面升水中性。
• 库存：华东地区合计库存68.1万吨，环比增加4.62万吨，偏空。
• 盘面：20日均线走平，收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：主力净空，空减，偏空。
• 结论：宁波镇海道路解封后发货恢复，成本端煤炭价格偏弱，油价震荡回升。市场对远月供应存在宽松预期，国内开工率回升，但聚酯淡季减产影响下，港口累库预期不改。1-2月供需结构将呈现大幅过剩，盘面上方存在压制。建议关注EG2205合约的5000元/吨阻力位。

关键数据

现货价格变动

期货价格变动

利润变动

价格走势与库存分析

• PTA 月间价差：图表显示PTA合约价差有所波动，需结合具体图表分析。
• MEG 月间价差：MEG合约价差也出现变化，需结合图表分析。
• PTA基差：01、05、09合约基差均有所变化，显示市场预期波动。
• MEG基差：01、05、09合约基差变化明显，反映市场供需关系。
• PXN价差：PXN价差低位回升，显示PX市场有所回暖。
• MEG库存：库存低位回升，港口库存明显积累，显示供应压力。
• 涤纶库存：长丝库存小幅去化，显示下游需求略有改善。
• PTA开工率：PTA开工率明显回升，供应增加。
• 聚酯负荷：聚酯负荷高位回落，显示需求疲软。

操作建议

• PTA：短期跟随成本端运行，建议在4800-5000元/吨区间操作。
• MEG：关注EG2205合约的5000元/吨阻力位，市场存在供应回升和需求走弱的压力。

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