20241026-华龙证券-食品饮料行业周报_三季报密集披露_业绩分化加剧_11页_963kb

食品饮料行业报告总结

报告概述

2024年10月26日食品饮料行业周报指出，三季报密集披露期间，板块业绩呈现分化。上周食品饮料板块涨幅达+219%，跑赢上证指数+102个百分点，主要受其他酒类、保健品和零食拉动。板块估值处于历史低位，维持“推荐”评级。

白酒分析

白酒板块需求疲软，批价下降，需求分化加剧。贵州茅台三季报显示强劲增长，营收和净利润同比大幅上升，体现了龙头韧性。金徽酒在第三季度利润增速亮眼，但金种子酒业绩承压下滑。建议关注高端白酒（贵州茅台、五粮液）、次高端白酒（山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘）龙头企业。

大众品分析

零食板块表现突出，劲仔食品和甘源食品三季报显示高增长，驱动因素包括渠道和品类红利。饮料细分市场如无糖茶和功能性饮料景气度高，东鹏饮料被推荐。乳品行业面临原奶价格下行和产能过剩，建议关注伊利股份和新乳业。

风险提示

风险包括食品安全、消费复苏不及预期、成本上行、行业竞争加剧及宏观经济政策不确定性，投资者需谨慎评估这些因素对板块的影响。

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