20210425-大越期货-PTA_MEG周报_22页_1mb

PTA&MEG 周报总结（2021.4.19-4.23）

核心内容概览

本周PTA与MEG市场整体呈现震荡偏弱态势，PTA2109合约横盘整理，EG2105合约震荡下行。市场基本面和供需变化对价格走势产生重要影响，同时技术面分析也提供了操作建议。

---

一、PTA市场分析

1.1 基本面

• 价格表现：PTA2109合约收于4714，周跌幅0.76%，振幅4.88%。
• 基差：09合约基差为-121。
• 供给端：
  • 逸盛大化装置负荷提升至600万吨，但整体PTA负荷为75.9%，环比减少0.4%。
  • 恒力1#装置周初降负停车，预计两周；英力士装置周中恢复正常。
  • PTA周产量减少0.48万吨。
• 需求端：
  • 聚酯开工率为93.7%，环比减少0.5%。
  • 聚酯周产量减少0.6万吨，对应PTA消费减少0.52万吨。
  • 涤丝工厂降价促销后库存压力缓解，但刚需依旧偏弱。
• 未来展望：
  • 油价回调，但PX因供需改善预期回调有限，成本端支撑尚可。
  • 逸盛新材料350万吨装置预计5月投产，5月产量环比增加。
  • 终端市场订单表现不及预期，年中聚酯环节可能降负，届时PTA供需将趋向累库。

1.2 技术面

• TA2109合约：处于震荡区间，上方阻力位4800附近，下方支撑位4400附近。

---

二、MEG市场分析

2.1 基本面

• 价格表现：EG2105合约收于4643，周跌幅4.11%，振幅7.58%。
• 基差：09合约基差为175。
• 供给端：
  • 乙二醇总负荷为69.54%，环比增加0.06%。
  • 煤制负荷为55.56%，环比减少0.62%。
  • MEG周产量增加0.02万吨。
• 库存端：
  • 截止上周一，华东主港地区MEG港口库存57.6万吨，环比增加3.4万吨。
  • 周内预报到货总量约20.3万吨，环比增加5.8万吨。
• 未来展望：
  • 四月底沙特货集中到港，码头库存将逐步累积。
  • 五月进口货源保持增量，煤化工装置进入检修期，国内煤制开工率仍有回落空间。
  • 六月起MEG将进入连续累库存格局，预计盘面维持偏弱走势。

---

三、市场相关数据

3.1 月间价差

• PTA 5-9价差：图表显示价差走势。
• PTA 9-1价差：图表显示价差走势。

3.2 PTA基差

• 01基差：图表显示基差走势。
• 05基差：图表显示基差走势。
• 09基差：图表显示基差走势。

3.3 MEG月间价差

• MEG 5-9价差：图表显示价差走势。
• MEG 9-1价差：图表显示价差走势。

3.4 MEG基差

• 01基差：图表显示基差走势。
• 05基差：图表显示基差走势。
• 09基差：图表显示基差走势。

3.5 现货价差

• PX-石脑油价差：美元/吨，图表显示价差走势。
• TA-EG现货价差：元/吨，图表显示价差走势。

3.6 其他相关数据

• 中国PX负荷：图表显示负荷走势。
• 亚洲PX负荷（含中国）：图表显示负荷走势。
• PTA负荷（CCF）：图表显示负荷走势。
• MEG负荷（总）（CCF）：图表显示负荷走势。
• MEG煤制负荷（CCF）：图表显示负荷走势。
• 聚酯负荷（CCF）：图表显示负荷走势。
• 聚酯切片库存天数（国内）：图表显示库存天数走势。
• 涤纶端库存去化：图表显示库存走势。
• 织机开工率：图表显示开工率走势。
• 仓单数量：图表显示仓单数量走势。

---

四、主要观点

• PTA：供给端负荷持续下滑，需求端疲软，终端订单表现不佳，未来可能面临降负和累库压力。
• MEG：受进口货源增加和煤制装置检修影响，库存低位回升，市场承压，预计六月进入累库存阶段。
• 操作建议：PTA合约震荡运行，技术面建议关注支撑位；MEG合约处于下跌趋势，建议逢高抛空。

---

五、关键信息

• PTA负荷：75.9%，环比减少0.4%。
• 聚酯开工率：93.7%，环比减少0.5%。
• MEG港口库存：57.6万吨，环比增加3.4万吨。
• 进口货源：四月底沙特货集中到港，五月进口增量为主。
• 煤制装置：进入检修期，国内煤制开工率仍有回落空间。
• 操作建议：PTA合约震荡，MEG合约下跌趋势，建议逢高抛空。

---

六、免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，著作权归其所有。
• 未经书面授权，不得更改、发送、翻版、复制或传播本报告内容。
• 引用或刊发本报告需注明出处，并不得有悖原意。
• 本报告基于公开资料，仅作参考，不构成任何投资建议。