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PTA&MEG 周报总结（2021.3.15-3.19）

核心内容

本报告总结了PTA（精对苯二甲酸）与MEG（乙二醇）在2021年3月15日至3月19日期间的市场表现、供需变化及未来展望。

主要观点

PTA市场表现

• 价格走势：PTA2105合约上周震荡下行，收于4316，跌幅3.32%，振幅8.06%。
• 基差：05合约基差收于39。
• 供需分析：
  • 供给端：恒力250万吨装置检修后重启，海南逸盛200万吨装置重启，虹港石化维持8成负荷，英力士125万吨装置意外停车，重启待定。PTA整体负荷为82.9%，环比增加5.6%。
  • 需求端：三房巷长丝和山力短纤装置重启，三房巷瓶片装置检修。国内聚酯负荷继续提升，但后期变化幅度有限，预计高位震荡。纤维端库存开始积累，涤丝前纺现金流提高，但产销清淡。
• 市场展望：油价跌幅扩大，成本支撑偏弱，导致聚酯原料快速下行。预计下周盘面将小幅反弹，走势仍以成本端为主导。

MEG市场表现

• 价格走势：EG2105合约单边下行，收于4937，跌幅7.46%，振幅10.65%。
• 基差：05合约基差收于110。
• 供需分析：
  • 供给端：乙二醇总负荷小幅增加至73%，环比增加1.64%；煤制负荷小幅下滑至57.76%，环比减少3.51%。
  • 库存端：华东主港地区MEG港口库存小幅去化，降至62.8万吨；预报到货总量减少至10.9万吨。
• 市场展望：乙二醇新增产能装置投放预期下，有效供应多体现在五月份。港口库存仍在回落过程中，四月之前进口供应增量有限。下游聚酯产销偏淡，原料现货采购意向一般，成本端油价下行，预计价格仍将弱势整理。

关键信息

月间价差

• PTA 5-9价差：价格走势图显示PTA 5-9价差变化。
• PTA 9-1价差：价格走势图显示PTA 9-1价差变化。
• MEG 5-9价差：价格走势图显示MEG 5-9价差变化。
• MEG 9-1价差：价格走势图显示MEG 9-1价差变化。

基差

• PTA 01基差：基差走势图显示PTA 01合约基差变化。
• PTA 05基差：基差走势图显示PTA 05合约基差变化。
• PTA 09基差：基差走势图显示PTA 09合约基差变化。
• MEG基差：基差走势图显示MEG基差变化，显示基差迅速向下修复。

现货价差

• PTA加工费：加工费持续压缩，反映PTA成本压力。
• TA-EG现货价差：价差走势图显示TA与EG的现货价差变化。
• 中国PX负荷：PX负荷走势图显示中国PX负荷变化。
• 亚洲PX负荷：亚洲PX负荷（含中国）走势图显示整体负荷变化。

聚酯端

• 聚酯负荷：聚酯负荷持续反弹，反映行业产能恢复。
• 库存天数：库存天数走势图显示聚酯切片库存变化。

涤纶端

• 涤纶库存：纤维端库存开始逐步积累，显示市场需求疲软。
• 涤纶价格：涤纶价格走势图显示涤纶市场表现。

织造端

• 终端开机率：终端开机率恢复完成，显示下游行业逐步复苏。

仓单数量

• PTA仓单：仓单数量走势图显示PTA仓单变化。
• MEG仓单：仓单数量走势图显示MEG仓单变化。

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总结

整体来看，PTA与MEG市场在近期均受到成本端压力和下游需求疲软的影响，价格走势偏弱。PTA装置检修逐步兑现，预计3-4月供需有望改善，但短期内仍以震荡为主。MEG库存小幅去化，但新增产能预期下，未来供应压力较大，价格仍面临下行风险。聚酯负荷持续反弹，但终端需求尚未强劲，库存积累成为主要压力。市场参与者需密切关注成本端变化及终端需求恢复情况。